企業(yè)收藏 ≠ 買賣天價藝術(shù)品

▲徐悲鴻《愚公移山》

　　2018年最后一個月，各家上市公司忙著清算一年賬目，電廣傳媒冷不丁發(fā)布了一封關(guān)于出售藝術(shù)品的公告，聲稱將以“關(guān)聯(lián)交易”的名義，由公司的子公司“湖南有限集團(tuán)”將徐悲鴻《愚公移山》以2.088億元（含稅）出售給湖南廣播電臺。這一交易最終在深交所的一系列發(fā)問中作罷，然而有關(guān)企業(yè)收藏的原初，本質(zhì)，乃至最后是否可能救一家企業(yè)于水火等一系列問題再次被搬到臺面上來討論——電廣傳媒內(nèi)部出售天價藝術(shù)品的始末如何？企業(yè)收藏又該如何從中吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)？

　　電廣傳媒和《愚公移山》姻緣

　　2018年6月19日，湖南電廣傳媒有限公司委托中國嘉德國際拍賣公司進(jìn)行公開拍賣的徐悲鴻《愚公移山》以極小的數(shù)額差遭遇流拍，令市場唏噓。

　　這件《愚公移山》油畫作品是徐悲鴻創(chuàng)作于1940年的經(jīng)典之作。2006年6月在北京翰海拍賣首次上拍，并以3300萬元（含傭金，實(shí)際最終電廣傳媒取得價格為2800萬元）價格成為當(dāng)時最貴中國油畫，買家電廣傳媒也因此獲得一波免費(fèi)的廣告效應(yīng)。

　　2018年6月19日，電廣傳媒委托中國嘉德拍賣此畫，約定高于1.9億元便可成交，可最終1.89億元的末次競拍價格讓這件作品無緣新一次的中國油畫拍賣紀(jì)錄。

　　2018年12月15日，湖南電廣傳媒股份有限公司（為上市公司，股票代碼：000917）發(fā)布了一封關(guān)于出售藝術(shù)品的公告，公告中表示鑒于此前公司拍賣的徐悲鴻《愚公移山》因投拍報(bào)價未達(dá)到最低委托價而流拍，電廣傳媒旗下子公司湖南省有線電視網(wǎng)絡(luò)（集團(tuán)）股份有限公司將《愚公移山》布面油畫以2.088億元（含稅）出售給湖南廣播電視臺。公告中指出，這次交易屬于關(guān)聯(lián)交易，5名關(guān)聯(lián)董事回避表決，不過最終以“同意4票，反對0票，棄權(quán)0票”的結(jié)果通過了此項(xiàng)議案。

　　如果順利成交，這條消息在藝術(shù)圈可能會被報(bào)道為“數(shù)月前流拍的徐悲鴻經(jīng)典油畫作品《愚公移山》私下洽購成功，中國億元藝術(shù)品再添丁”或者“《愚公移山》12年后價格翻番近八倍，成交價超過2億元人民幣”。然而牽扯到作品的委托方“電廣傳媒”為上市公司，又“正好”碰上各家上市公司整理年度總賬的集中期，這時候上市公司的任何細(xì)微舉動都可能引起股民更強(qiáng)烈的“稽查欲”，電廣傳媒的這一“轉(zhuǎn)讓出售”行為就得到不少股民的議論。

　　按照公告的說法，這2億元將分兩期支付，其中1億元于協(xié)議生效后5個工作日內(nèi)支付，剩余的1.08億元則在收到作品后的5個工作日內(nèi)交付。這便意味著，只要協(xié)議能夠達(dá)成，買方湖南廣播電視臺將在兩周之內(nèi)，也就是上市公司在2018年的最后一個交易日之前完成這筆支付。重要的是，財(cái)報(bào)顯示，電廣傳媒在2017年和2018年前三季度分別虧損4.64億元和1.35億元。如果2018第四季度不能扭虧，電廣傳媒將面臨“戴帽ST”的可能。而轉(zhuǎn)手徐悲鴻《愚公移山》之后的收益足以讓公司扭虧為盈而擺脫ST命運(yùn)。

　　拿一件半年前剛流拍的作品以高于拍場最高應(yīng)價的價格賣給自己的關(guān)聯(lián)公司，由此得到的收益是為了填補(bǔ)公司主營業(yè)務(wù)連續(xù)3個季度虧損的漏洞而不至于被“ST”……一系列“謀慮”讓電廣傳媒受到的爭議變得合乎邏輯。甚至驚動深交所向電廣傳媒發(fā)布關(guān)注函，要求電廣傳媒說明出售《愚公移山》這筆交易的必要性，與關(guān)聯(lián)方湖南廣播電視臺而非獨(dú)立市場第三方交易的原因，以及出售資產(chǎn)對上市公司的影響。并特別指出需要給出“半年前因低于1.9億元委托價而流拍的《愚公移山》在半年后高于前次拍賣的流拍價格的依據(jù)，在半年之內(nèi)價格上升的合理性。”

　　最終，電廣傳媒在12月22日再發(fā)公告，公告中籠統(tǒng)回答了深交所的相關(guān)問題，并表示“為從根本上避免曲解與猜測，公司經(jīng)與湖南廣播電視臺審慎協(xié)商，雙方?jīng)Q定終止本次藝術(shù)品交易。

　　企業(yè)收藏或可成為“救命稻草”

　　雖然《愚公移山》的交易再次遭遇“流產(chǎn)”，但交易失敗的主要原因落在“涉嫌關(guān)聯(lián)交易，即左手倒右手”和“大市場對私下洽購的標(biāo)準(zhǔn)沒有達(dá)到共識，導(dǎo)致私洽價格存疑”兩處。相反，通過公開渠道獲得的藝術(shù)品增值收益被視作上市公司的合法收益已經(jīng)得到了市場的認(rèn)可，其中可能扭虧為盈的巨額收益也讓大家意識到藝術(shù)品作為企業(yè)收藏的重要性。

　　電廣傳媒在關(guān)于藝術(shù)品經(jīng)營的說明以及終止本次藝術(shù)品交易的公告中特別指出“藝術(shù)品經(jīng)營是公司的主營業(yè)務(wù)之一”。

　　電廣傳媒自2006年起開始藝術(shù)品經(jīng)營，十多年來已累計(jì)投資藝術(shù)品200多件，累計(jì)投資額逾12億人民幣，中國近現(xiàn)代大師的經(jīng)典作品是其主要的投資方向，如齊白石、張大千、徐悲鴻、吳昌碩、黃賓虹、林風(fēng)眠、傅抱石、李可染、靳尚誼等。其中已經(jīng)有部分作品讓電廣傳媒取得了豐厚的回報(bào)。2007年，電廣傳媒在香港佳士得春季拍賣會上以3504萬港元買下李可染的《萬山紅遍》。2012年6月份，該作品以2.93億元人民幣成交，僅這一件藝術(shù)品的收益就超過2億元。

　　2010年，公司注冊成立了北京中藝達(dá)晨藝術(shù)品投資管理有限公司，進(jìn)行專業(yè)的藝術(shù)品投資管理，并于同年發(fā)行了第一期藝術(shù)品投資基金，至2012年的總規(guī)模達(dá)到3億元，到2015年，中藝達(dá)晨基金管理數(shù)達(dá)到5只，總規(guī)模超過20億元。

　　今年年初，電廣傳媒的評級報(bào)告顯示，2014-2016年，公司存貨逐年增長，年均復(fù)合增長31.35%。截至2015年底，公司存貨20.26億元，較年初增長18.36%，其中的主要功勞就得歸功于公司開展的藝術(shù)品投資業(yè)務(wù)。2018年8月的評級報(bào)告顯示，截至2017年底，電廣傳媒存貨31.43億元，公司存貨由庫存商品（14.44億元）和經(jīng)營性藝術(shù)品（10.01億元）構(gòu)成。從具體數(shù)據(jù)上看，2016年電廣傳媒在藝術(shù)品經(jīng)營部分獲利1110萬元，占全年總收入的0.15%，2017年在藝術(shù)品經(jīng)營部分獲利超過1.8億元，占全年總收入的2.08%。

　　企業(yè)收藏不止有經(jīng)濟(jì)效益

　　藝術(shù)品收藏獲利讓一家企業(yè)擺脫財(cái)務(wù)危機(jī)的案例早在幾十年前就被傳為佳話。

　　1973年底，英國受經(jīng)濟(jì)危機(jī)影響，通貨膨脹嚴(yán)重超標(biāo)，為避免通貨膨脹引發(fā)的資產(chǎn)流失，英國鐵路養(yǎng)老基金會當(dāng)時的負(fù)責(zé)人克里斯托弗·勒溫決定，從基金中拿出相當(dāng)于如今的2億英鎊的錢來投資藝術(shù)品。以基金會的名義陸續(xù)購入了包括印象主義繪畫，歐洲古典主義繪畫和中國瓷器等版塊作品共2425件。并于1987年到1999年間，在蘇富比(微博)拍賣全部脫手，共計(jì)獲得了約13.1%的平均年收益率，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同期的債券投資回報(bào)率。這一案例至今還被業(yè)界內(nèi)外津津樂道，也被視為最成功且最具代表性的企業(yè)（基金）投資藝術(shù)品的成功案例。

　　近年來，以企業(yè)名義參與競拍的企業(yè)數(shù)量越來越多。2017年春拍，山東雷丁新能源集團(tuán)以3.45億元購得黃賓虹精品《黃山湯口》，不僅刷新黃賓虹世界拍賣紀(jì)錄，也讓山東雷丁新能源火了一把，這是最明顯的廣告效益；

　　蘇寧集團(tuán)僅在2015年和2016年兩年時間內(nèi)，就從拍場購得4件精品，任仁發(fā)的《武王醉歸圖卷》超過3億元竟得，傅抱石的《風(fēng)光好》和《鄭莊公見母》以及吳鎮(zhèn)的《野竹圖》也均超過5000萬元成交，據(jù)說是為即將落成的蘇寧美術(shù)館做準(zhǔn)備，這是典型的企業(yè)文化效益；

　　受不穩(wěn)定的大經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響，寶龍集團(tuán)，復(fù)星集團(tuán)、大連萬達(dá)集團(tuán)、僑福集團(tuán)、中國民生銀行等都早早加入了這一收藏大軍，新疆廣匯曾購入數(shù)件億元作品，從徐悲鴻的《九州無事樂耕耘》，潘天壽的《鷹石山花圖》到李可染的《井岡山》，無一不是奠定藝術(shù)家市場轉(zhuǎn)折的作品，這類作品一旦再次上拍，必然會引起市場轟動，企業(yè)因此獲利的可能性大大提高，這又是典型的投資效益……

　　企業(yè)收藏收的是藝術(shù)品藏的是文化

　　近年國內(nèi)發(fā)起的企業(yè)收藏或因?yàn)楣静呗栽?，或因?yàn)榻?jīng)驗(yàn)不足，都還處在企業(yè)收藏的初級階段，這里的初級階段并非單指經(jīng)驗(yàn)不足帶來的“對作品收藏布局不夠成熟”，而是指企業(yè)收藏背后的可能性。

　　較早涉及企業(yè)收藏的北京保利集團(tuán)則是其中值得肯定的案例。

　　早在千禧年，北京保利集團(tuán)就在香港蘇富比拍賣和香港佳士得拍賣中以774.5萬港元竟得十二生肖獸首中的牛首，以818.5萬港元競得猴首，以1544.475萬港元競得虎首。這些竟得的拍品均成為當(dāng)時剛成立不久的保利博物館的經(jīng)典館藏作品，這一價格不菲的集中購買行為加上獸首較高的歷史和藝術(shù)價值，也讓保利集團(tuán)一時名聲大噪。

　　“從目前來看，他們的運(yùn)作非常成功，是博物館的后起之秀。”中拍協(xié)藝委會顧問、中國國家畫院原副院長趙榆曾如此贊譽(yù)。并認(rèn)為“從國內(nèi)成功的企業(yè)收藏案例來看，他們不是為了盈利而收藏，而是為了對企業(yè)品牌進(jìn)行宣傳，提升自己的文化形象?！睆拈_始籌建保利藝術(shù)博物館以來，他們即審慎地將搜集和展示具有較高歷史和藝術(shù)價值的中國古代青銅器和石刻佛教造像作為重點(diǎn)工作，這一高起點(diǎn)也奠定了保利博物館的學(xué)術(shù)地位。

　　2005年，北京保利集團(tuán)再成立“北京保利拍賣”，并迅速發(fā)展成為可以和國際兩大拍賣巨頭抗衡的頂尖拍賣行之一。而北京保利拍賣并非獨(dú)立戰(zhàn)斗，他和保利博物館分別是北京保利集團(tuán)在企業(yè)收藏中的左膀右臂，其一負(fù)責(zé)學(xué)術(shù)把關(guān)，另一負(fù)責(zé)市場統(tǒng)籌。

　　或許就像趙榆認(rèn)為的那樣，企業(yè)文化形象的建設(shè)和企業(yè)主營業(yè)務(wù)息息相關(guān)，而一味地追求收藏，妄想藝術(shù)投資，只能鬧出笑話。