藝術市場以收藏為主向投資為主轉變

今年2月，全球藝術品最昂貴成交價格紀錄再被打破，法國畫家高更(Paul Gauguin)的一幅名曰《你何時結婚？》(When Will You Marry？)的油畫以3億美元(1.97億英鎊)成交。

　　然而這個價格并沒有引發(fā)市場的“強烈”反映，無論是對于普羅大眾還是業(yè)界人士，同一水平的畫作在此價位似已是習以為常。此前最高成交價格的藝術品是法國畫家塞尚(Paul Cezanne)的一幅畫作，以1.58億英鎊成交。

　　目光回歸中國，近兩年，中國的藝術品市場也呈現(xiàn)出一些無法讓人忽視的趨勢，國人對文化藝術品的熱情越來越高。

　　去年9月，北京故宮展出《清明上河圖》，參觀者需要排隊6個小時，才能滿足大約十分鐘的觀賞。據(jù)悉，很多參觀者幾乎趴在展柜上，一厘米一厘米地觀看全長528厘米的《清明上河圖》全卷。

　　然而，故宮的老員工表示，過去《清明上河圖》曾展出過七八次，當時觀展的人稀少，根本不用排隊。

　　十余年間，人們對藝術品市場的認識和熱情發(fā)生了巨大的變化，藝術品也越來越成為人們投資、收藏、保值增值的工具。

　　“今天的中國藝術品市場已經(jīng)比肩美國和英國，成為全球三大藝術品市場之一。最近10年來，中國藝術品市場的屬性發(fā)生了根本的變化，正在從收藏型為主導逐步向以投資性為主導轉變?！苯衲?月出版的《中國藝術品金融2015年度研究報告》中如此寫道。

　　3月17日，中國人民大學藝術品金融研究所與中國人民大學重陽金融研究院共同舉辦了關于“藝術品金融市場和藝術品金融學科發(fā)展”的研討會，會上發(fā)布了《中國藝術品金融2015年度研究報告》及《藝術品金融——從微觀到宏觀》兩本新書。

　　中國人民大學藝術品金融研究所副所長黃雋教授在研討會上發(fā)言認為，目前中國的藝術品市場有4個特點：第一，是受全民關注；第二，是藝術品在中國人的眼中成了保值增值的資產；第三，是圍繞藝術品的金融產品創(chuàng)新非?；钴S；第四，是藝術品市場亂象叢生。

　　黃雋表示，近兩年，高端的藝術品拍賣市場進入到深度調整時期。雖然藏家對名家精品依然追逐，但整體來說，出現(xiàn)了大量流拍情況，成交量、成交額等指標同比明顯下滑。人們感受到高端藝術品拍賣市場的寒冷。

　　“然而，另一方面，藝術品消費市場方興未艾，市場將有升溫的跡象，伴隨著新常態(tài)，特別是在北京、長三角、珠三角、一線城市等富裕地區(qū)，有文化消費爆發(fā)的動向。藝術品消費是一個潛力巨大的藍海市場。藝術品金融需要關注精神價值、消費和年輕人的偏好?！秉S雋認為。

　　但是，藝術品投資的風險也不容小覷?！坝捎谒囆g品市場有專業(yè)的門檻和藝術品真假的問題，和股票、債券的門檻相比，藝術品市場的門檻還是比較高。市場仍需要培育，這涉及到藝術教育和市場規(guī)范問題，在市場進入理性前，相關政府部門需要注意。”黃雋建議說。

　　　市場創(chuàng)新活躍

　　日前，相對平靜的藝術品市場又顯波瀾，又一家拍賣行即將上市。

　　3月4日，國內上市公司江蘇宏圖高科(600122,股吧)技股份有限公司(以下簡稱宏圖高科)發(fā)布公告，公司擬以發(fā)行股份的方式購買北京匡時國際拍賣有限公司(以下簡稱匡時國際)100%的股權。如果交易完成，匡時國際將借道登陸資本市場。

　　4月11日，宏圖高科發(fā)布臨時公告中寫道：“本次交易完成后，匡時國際將成為上市公司的全資子公司，公司將通過全資控股匡時國際而擁有藝術品拍賣業(yè)務?！睋?jù)公告所示，交易前，宏圖高科的業(yè)務經(jīng)營主要包括3C連鎖銷售、工業(yè)制造以及少部分房地產業(yè)務。

　　如果交易完成，國內拍賣業(yè)巨頭之一的匡時國際或將成為國內第二家上市的拍賣公司。

　　國內第一家上市的拍賣公司為保利文化集團股份有限公司，于2014年3月6日香港交易所主板掛牌上市，

　　黃雋認為，藝術品金融已經(jīng)幾乎涉及到了金融的所有的門類，比如，藝術品基金、藝術品信托、藝術品資產組合、藝術品份額化交易、藝術品保險、藝術品租賃、藝術品抵押貸款、藝術品投資組合產權、藝術品融資典當、藝術品資產配置等。

　　中央美術學院教授趙力認為，在藝術和金融結合的方向上，中國是最活躍的，且想象力極豐富。因為愿意實踐也勇于實踐，所以藝術品金融發(fā)展也快。

　　2009年，文化產權交易所(以下簡稱文交所)曾在國內遍地開花，被一些投資者等同為股票交易的“藝術品份額化交易”隨即走紅。

　　但這種局面并未持續(xù)多久。

　　2011年11月18日，國務院下發(fā)《關于清理整頓各類交易場所切實防范金融風險的決定》，叫停藝術品類證券化交易模式，一大批文交所隨之停牌。

　　經(jīng)過近兩年的整頓，文交所借助郵幣卡證券化“突圍”。2015年以后，各種郵幣卡交易平臺扎堆上線，總數(shù)已超過20家。光是2015年6月，就有南昌文化產權郵幣卡交易中心、廣州商品交易所錢幣郵票電子交易平臺、中國藝交所郵幣卡交易中心、西部商品交易中心郵幣卡運營中心4家平臺上線。而且，文交所郵幣卡電子盤的交易量驚人，以2015年6月30日為例，南京文交所公布的數(shù)據(jù)顯示，其當日成交量約為38億元。

　　然而，行業(yè)內外對于郵幣卡的暗藏風險褒貶不一，同樣具有爭議的還有逐漸升溫的藝術品P2P平臺。

　　黃雋表示，基于中國目前的發(fā)展階段，人們對財富管理的渴望，百姓對精神文化的需求，目前中國的藝術品金融市場創(chuàng)新非?；钴S，種類和規(guī)模比較大，但是因為整體發(fā)展時間很短，所以仍在探索階段，還需要時間和實踐的檢驗，仍需要理論層面和實踐層面的反思和調整。

　　市場處于底部

　　從投資的角度來說，業(yè)內人士判斷，2016年的資產配置荒將延續(xù)，以藝術品為代表的另類投資價值凸顯。民生證券管清友認為，藝術品市場本身處于歷史底部，有望開啟上行周期。根據(jù)國內外經(jīng)驗，藝術品市場也有周期性，一個周期為7年至10年。

　　中國的藝術品金融市場從2003年下半年開始快速發(fā)展至今，2009年到2011年是市場的高潮期，是市場發(fā)展直線上升的3年。從2003年到2011年，中國藝術品市場的拍賣交易量由幾十億元快速上升到上千億元。

　　2011年，中國藝術品市場交易總額達到2108億元，超過美國，成為世界第一大藝術品市場，在全球市場份額占比超過30%。

　　2011年以后，市場開始大幅回調。藝術品拍賣市場以斷崖式的態(tài)勢降溫。

　　管清友認為，我國2011年后藝術品市場受風險暴露、經(jīng)濟增速放緩、高壓反腐等沖擊，交易額回調明顯。當前市場正處于歷史底部，流動性充裕而優(yōu)質藝術品供給嚴重不足甚至下滑。

　　據(jù)中國拍賣行業(yè)協(xié)會3月30日發(fā)布的2015年拍賣行業(yè)藍皮書顯示，2015年文物藝術品拍賣市場成交量成交額雙減，全國共舉辦文物藝術品拍賣2352個專場，成交額約280億元，較2014年同比減少約30億元。各文物藝術品公司普遍出現(xiàn)不同程度的上拍量和成交額的縮減，有些中小型企業(yè)處于謹慎甚至暫停了春、秋兩季拍賣活動。

　　2016年度TEFAF藝術市場報告顯示，全球藝術品市場在2015年總銷售額下跌，中國市場則經(jīng)歷了大跌，銷售額暴跌23%至118億美元(約合768億元人民幣)，由此中國在全球的市場份額排名從2014年的第二位滑落到了第三位。

　　數(shù)據(jù)顯示，書畫作品往往是藝術品拍賣市場的一大熱點，但2015年度，北京保利、中國嘉德等國內10家大型拍賣公司近現(xiàn)代書畫和當代書畫分別成交64.19億元、6.73億元，共縮水29.56億元，是今年整體市場下滑的主要拉動因素。其中，當代書畫成交量縮減一半以上，成交額降幅達61.32%。

　　但另一方面，一些高、精、尖的藝術品仍然持續(xù)受市場追捧，潘天壽的《鷹石山花圖》、李可染的《萬山紅遍》等近現(xiàn)代書畫成交價均突破億元。高、精、尖藝術品的主要支持仍來自企業(yè)資本。

　　古代書畫和瓷玉珍玩在本年度表現(xiàn)較好，其中，古代書畫在成交量減少8.28%的情況下，成交額仍增長了7.43%，拍品單價由上年的86.91萬元/件(套)提升到101.80萬元/件(套)。

　　此外，藝術品市場也受到了市場資金流向增多的影響，對西方藝術品有興趣的中國買家也越來越多，這些買家群對西方藝術品的投資、收藏、消費增速迅猛。早前有萬達王健林拍下畢加索名作《兩個小孩》，華誼王中軍買進梵高的《雛菊與罌粟花》。

　　2015年11月初，劉益謙在紐約佳士得拍賣中以1.7億美元(約合10.84億元人民幣)的成交價，拍得莫迪里阿尼的名作《側臥的裸女》，打破中國藏家在海外拍賣西方藝術品價格最高紀錄。

　　佳士得亞洲區(qū)總裁魏蔚此前在接受媒體采訪時曾分析指出，這是因為有一股正在崛起的新藏家力量，他們以“70后”“80后”為主，他們不乏海外留學經(jīng)歷，對西方文化藝術有過長期接觸和感受，不受東西方文化差異的限制，以收藏中國當代藝術品為主，同時兼顧西方當代藝術作品。

　　也有藝術品經(jīng)營業(yè)內人士從投資角度分析認為，之所以西方藝術品越發(fā)吸引國內買家，還有一個因素，從國際市場上看，國內當代藝術品價格偏高，增長也快，投資風險逐漸增高，同一時期，西方近現(xiàn)代藝術品價格增長平緩，屬于相對的投資價格洼地。

　　華藝國際藝術總監(jiān)王野夫介紹，比如此次羅丹的作品，一套才幾十萬元，一套有10張左右，相當于幾萬元一幅，我們希望把最有價值、最有學術地位的藝術家和他們的拍品呈現(xiàn)給買家。

　　　藝術品金融要走專業(yè)化道路

　　“從近4年數(shù)據(jù)看，全國文物藝術品拍賣總成交額基本穩(wěn)定在280億元至350億元之間，這或許是我國經(jīng)濟新常態(tài)下文物藝術品拍賣市場的基本規(guī)模，此規(guī)模也將在未來繼續(xù)保持一段時間?！敝袊馁u行業(yè)協(xié)會副秘書長歐樹英介紹說。

　　歐樹英認為，藝術品市場持續(xù)調整的原因首先是我國經(jīng)濟大環(huán)境的影響，我國經(jīng)濟正在進入以增速放緩為特征、以集約發(fā)展為內涵的新常態(tài)。

　　“歷經(jīng)2009年至2011年的高速增長后，中國文物藝術品拍賣市場正處于理性回歸、結構調整、優(yōu)勝劣汰的階段，且在未來一段時間內將重新認識行業(yè)的市場定位及其社會功能，調整經(jīng)營思路和構建市場誠信。”歐樹英表示。

　　歐樹英認為，當代書畫遭遇冷淡，歸結于其學術上仍缺乏定論和沉淀，在價格上人為因素較多，在市場發(fā)展上過度透支，在客觀因素上受反腐影響，在未來趨勢上存在不確定性等幾方面原因。

　　民生金融租賃股份有限公司總經(jīng)理萬曉芳曾任民生銀行(600016,股吧)總行文化產業(yè)金融事業(yè)部總裁，對藝術品金融有豐富的市場實踐經(jīng)驗。她在研討會上發(fā)表演說認為，目前藝術品金融不活躍，并非完全因市場起落造成的，而是與整個市場的基礎配套體系的發(fā)育有關，藝術品的整個市場環(huán)境，包括法律、稅收、交易等的規(guī)范性都還是處于初級的發(fā)育階段。

　　萬曉芳認為，藝術品金融要解決的核心依然是估值、鑒定和退出問題，政府應該起一定的作用，比如政府如果能在各省建立一個藝術品鑒定評估機構，這種信譽的保障在初期階段會有不可替代的作用。

　　此外，萬曉芳建議，藝術品金融要走專業(yè)化的路徑，藝術品金融的盈利模式不是利差式的，而應該是投資回報式的。

　　研討會上，多位專家均提及，藝術品市場應該向大眾化的藝術品消費方向轉變。

　　趙力認為藝術品市場是由藝術品的收藏、藝術品的投資和藝術品消費“三架馬車”構成的。

　　趙力發(fā)現(xiàn)，過去十年藝術品投資基金的發(fā)展存在一些問題，如存在不可復制性，其周期無法控制和規(guī)?；l(fā)展難等問題。

　　結合現(xiàn)在藝術品市場的發(fā)展和市場的需求，趙力認為，未來的工作重點要放在藝術品消費的發(fā)展方向上。推動藝術品消費，回歸市場本質，發(fā)揮藝術品對社會的教育功能和服務功能，這是非常重要的。

　　中央財經(jīng)大學法學院副院長、拍賣研究中心主任劉雙舟教授在研討會上建議，藝術品金融應該從商品金融向產業(yè)金融轉化，向大眾藝術消費轉變，向商業(yè)金融加財政金融轉變。政府財政應該支持文化產業(yè)和本土藝術家的發(fā)展。

　　資料鏈接：

　　TEFAF 歐洲藝術和古董展覽會，是全球最大規(guī)模、最有影響力的、以大師作品和古董為主的藝博盛會。