藝術(shù)品市場符合一價(jià)定律嗎

在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，有一個著名的定律——“一價(jià)定律”，其主要內(nèi)容是在沒有貿(mào)易摩擦（比如運(yùn)輸成本和關(guān)稅為零）和完全競爭（買賣雙方?jīng)]有價(jià)格操縱）的情況下，如果以同一種共同貨幣來標(biāo)價(jià)，則在不同市場上銷售的相同商品擁有相同的銷售價(jià)格。“一價(jià)定律”也稱為絕對購買力平價(jià)理論，其理論機(jī)理是在無貿(mào)易摩擦和完全競爭的情況下，套利行為會使兩國同類商品的價(jià)格趨同。

　　用比較通俗的語言將“一價(jià)定律”運(yùn)用在藝術(shù)品市場上，即在滿足定律條件的情況下，同樣一件藝術(shù)品以同樣一種貨幣表示，藝術(shù)品無論在國內(nèi)還是國外，無論是在知名的拍賣行還是無名的拍賣行銷售，其價(jià)格都應(yīng)該是一樣的。因?yàn)槿绻粯铀囆g(shù)品價(jià)格不一樣，套利的機(jī)會就會使資金流動，最終會使藝術(shù)品價(jià)格趨于一致。

　　人們感覺由于藝術(shù)品的獨(dú)一無二性，所以無法研究在同一時(shí)間不同地點(diǎn)銷售同一件藝術(shù)品兩者之間的價(jià)格差異。國外有學(xué)者采用藝術(shù)家相同的、限量的版畫來研究“一價(jià)定律”的適用性，例如，一些著名印象派藝術(shù)家的相同的版畫作品經(jīng)常會在相同的時(shí)間、在不同國家和拍賣行進(jìn)行拍賣，所以，全球范圍內(nèi)版畫拍賣市場就是一個天然的、驗(yàn)證“一價(jià)定律”的很好的試金石。

　　國外不少實(shí)證研究結(jié)果表明，藝術(shù)品市場經(jīng)常不符合“一價(jià)定律”，即在不同的市場同時(shí)銷售相同的版畫，存在著明顯的價(jià)格差異。例如，一般來說，同質(zhì)的藝術(shù)品不僅在紐約的售價(jià)比倫敦高，而且也比歐洲的其他地區(qū)價(jià)格高；在著名的拍賣行蘇富比和佳士得拍賣的成交價(jià)格明顯高于一般不知名的拍賣行。

　　原因在于：首先，不同國家和地區(qū)的財(cái)富積累、營商規(guī)范、金融交易、資訊便利和信用狀況等環(huán)境存在差異，直接會影響買家和賣家的感受和選擇。例如，紐約是優(yōu)秀藝術(shù)品最多的寶地，紐約作為世界藝術(shù)品交易的核心市場，可以提供成熟、專業(yè)、優(yōu)質(zhì)的配套服務(wù)，能夠吸引和聚集來自各國的大收藏家和高凈值人群。當(dāng)然，在某些特定的情況下，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)富積累快速的國家也會出現(xiàn)藝術(shù)品價(jià)格高企的情況。例如，2009年以后的中國藝術(shù)品市場，由于貧富差距較大，在通貨膨脹強(qiáng)烈預(yù)期、股市低迷和可投資資產(chǎn)有限的情況下，大量的流動性追逐少量的藝術(shù)品精品，導(dǎo)致藝術(shù)精品的價(jià)格不斷攀升。其次，著名的拍賣行不僅具有更好的客戶服務(wù)和營銷能力，而且還有長期的優(yōu)質(zhì)買家和賣家客戶的積累，也就是說其規(guī)范的運(yùn)作模式、優(yōu)質(zhì)的客戶資源和強(qiáng)大的市場勢力，能夠更好地服務(wù)于收藏家。再次，“一價(jià)定律”是有假定條件的，即對比國家的貨幣、商品、勞務(wù)和資本流通完全自由，信息傳遞暢通，沒有交易費(fèi)用。這些條件在現(xiàn)實(shí)生活中很難滿足，舉例來說，在國際貿(mào)易中，關(guān)稅和運(yùn)輸成本是無法忽略不計(jì)的。

　　在藝術(shù)品的商業(yè)操作上來說，人們可以利用同質(zhì)的藝術(shù)品在不同的地區(qū)或者不同的拍賣行銷售價(jià)格存在差異的套利機(jī)會，在經(jīng)濟(jì)較為落后的國家或地區(qū)購買藝術(shù)品，然后到經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)去銷售，或者在不知名的拍賣行購買藝術(shù)品，然后在著名的拍賣行出售，當(dāng)然這個前提是這些藝術(shù)品是名家的藝術(shù)精品。

　　黃雋

　　中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授、中國人民大學(xué)藝術(shù)品金融研究所副所長