對倒作價惡意操控市場 郵幣卡行業(yè)亂象待規(guī)范

為解決郵幣等相關(guān)藏品流通性、便捷性以及事物品相核實(shí)等問題而誕生的郵幣卡交易中心，已經(jīng)作為新生事物高調(diào)現(xiàn)身。在投資者面前扮演著往來交易，投資獲利的新生平臺角色。據(jù)了解，目前全國已有郵幣卡交易中心20~30家，隨著郵幣卡交易價值洼地的不斷被發(fā)現(xiàn)，未來郵幣卡交易還將獲得長足發(fā)展。

　　但是，新生事物通常伴隨著一定新生行業(yè)的風(fēng)險。藏品投資者惡意操作市場、對倒推高交易價格等個案已經(jīng)發(fā)生，行業(yè)亟待規(guī)范。

　　2015年8月7日，上海郵幣卡交易中心（下稱“上郵中心”）公告稱，經(jīng)交易中心研究決定，自2015年8月10日起，對于當(dāng)日收盤價超過200000元（含）的商品實(shí)施限額計(jì)算市值進(jìn)行申購，即單一商品申購當(dāng)日收盤價超過200000元（含）的，一律按200000元來計(jì)算市值，低于200000元的按實(shí)際收盤價計(jì)算市值。

　　針對該公告進(jìn)一步了解可發(fā)現(xiàn)，截至8月7日收盤，上郵中心所有上市的89個品種中，只有在6月底被停牌的“精致龍鈔大全”（下稱“精致龍鈔”）價格超過了20萬，數(shù)據(jù)顯示，停牌前，精致龍鈔收盤價報(bào)收48.5萬元，共有藏品371套，市值高達(dá)1.8億。

　　“精致龍鈔于2015年年初發(fā)起，當(dāng)時市值只有1萬元一套?！鄙虾｀]政集團(tuán)公司上海市分公司市場部副總經(jīng)理程剛表示，短短半年時間，這套藏品的市場價格漲了40多倍。但是在程剛看來，由于郵幣交易存在特殊性，做存量生意，擁有大量的沉淀效應(yīng)，如果市場認(rèn)可價值，那么該程度的價值翻倍也被認(rèn)可，但是對于惡意操縱市場的操作方式則不可姑息。

　　據(jù)了解，目前郵幣交易行業(yè)存在兩種申購方式，一種是市值申購，另外一種則是資金申購，不同郵幣交易中心的市值申購規(guī)則不盡相同。

　　“精致龍鈔大戶通過對倒的操作方式，拉升該品種的市場價格，隨后通過申購的方式來獲取大量原始籌碼獲利?！背虅倢Α兜谝回?cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，精致龍鈔藏品惡意造價者系呂某，是該藏品的大戶，通過交易記錄可以發(fā)現(xiàn)，存在呂某同多個呂姓賬戶間買賣進(jìn)而推高市場價值的現(xiàn)象。此外，程剛進(jìn)一步表示，不排除呂某通過同一自有賬戶既掛賣出又掛買進(jìn)的方式進(jìn)行對倒操作。

　　針對僅有40億市值的市場，單單這一藏品市值就高達(dá)將近2億元，也即一旦呂某參與新品申購那么中簽率將高達(dá)5%，擠壓了大量普通散戶的中簽幾率和投資獲利機(jī)會。

　　目前郵幣卡交易行業(yè)尚處于發(fā)展初期，對于進(jìn)入者來說門檻較低，也尚未形成行業(yè)規(guī)范，摸索前進(jìn)以及行業(yè)大浪淘沙是當(dāng)前可見的狀態(tài)。這一行業(yè)現(xiàn)狀不僅為從業(yè)者所知也為監(jiān)管層所了解。

　　日前，證監(jiān)會針對該行業(yè)多個省份的多家交易中心進(jìn)行了調(diào)研，交易平臺制度設(shè)計(jì)流程是否規(guī)范、所有交易環(huán)節(jié)是否有相關(guān)配套制度、交易過程中客戶資金是否擁有安全保證等相關(guān)內(nèi)容成為證監(jiān)會重點(diǎn)關(guān)注的環(huán)節(jié)。與此同時，針對交易細(xì)節(jié)，是否發(fā)生通過保證金交易進(jìn)行買賣以及在沒有貨物的情況下做空賣掉的情況。

　　程剛表示，目前上郵中心的電子盤采用的是托管模式，在此之外，還進(jìn)一步開發(fā)了電商模式?！半娚棠Ｊ娇梢赃M(jìn)一步細(xì)分為競拍模式和掛牌模式兩種細(xì)分方式。”程剛對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示，相比現(xiàn)貨市場更多是老年群體，交易平臺則更多吸引了年齡段在30歲左右的年輕群體。

　　競拍模式，即將原先線下組織拍賣的形式挪移至線上，組織拍賣專場。一方面可以將原先線下短期密集拍賣藏品的周期拉長，滿足想要關(guān)注這個市場但時間不夠的群體，讓投資者擁有充分價格發(fā)現(xiàn)的時間。

　　掛牌模式，則滿足了大宗收藏愛好者，相比單個藏品的投資者，這個群體更傾向于批量購買，對此，上郵中心一方面解決了投資者對于信息披露的需求，另一方面也化解投資者對于大宗藏品倉儲的尷尬問題。

　　“我們正在引入基金公司、私募股權(quán)基金等機(jī)構(gòu)投資者?！背虅偙硎荆粼谕顿Y的過程中具有一定的盲目性，存在跟風(fēng)炒作的心理傾向，機(jī)構(gòu)投資者具有一定的理性?！拔磥磉€將引入更多的合格投資者?！背虅偙硎?，隨著郵幣交易行業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展，不僅補(bǔ)充了資本市場的多層次，對于藏品鑒定等相關(guān)行業(yè)的發(fā)展也具有一定的推動作用。