郵幣卡電子盤(pán)暴漲暴跌：風(fēng)險(xiǎn)巨大缺監(jiān)管

自5月28日股市大跌以來(lái)，曾經(jīng)火爆得如炒股一般的郵幣卡電子盤(pán)交易市場(chǎng)也是跌宕起伏，網(wǎng)絡(luò)上更是對(duì)這一交易模式褒貶不一。一時(shí)間，貌似為了穩(wěn)定在這一市場(chǎng)中的投資者，大量的郵評(píng)、卡評(píng)充斥網(wǎng)絡(luò)。

　　6月19日，《湖南文化電話卡評(píng)：鳳凰涅槃的電話卡》一文表明“今日南京文交所和中南郵票交易中心兩大郵幣卡電子盤(pán)指數(shù)雙雙收陽(yáng)，市場(chǎng)人氣和信心為之一振，之前莫名的恐慌情緒得到了相當(dāng)程度的遏制。

　　6月16日，《湖南文化電話卡評(píng)：電話卡必將置之死地而后生》一文，連用三個(gè)“沒(méi)想到”，在漲與跌之間，似乎為在本輪跌勢(shì)中被“錯(cuò)殺”的電話卡而惋惜。

　　6月13日，《湖南文化電話卡評(píng)：增量資金跑步入場(chǎng)，電話卡表現(xiàn)超預(yù)期》一文，強(qiáng)調(diào)南京文交所和中南郵票交易中心面盤(pán)，極力讓很多投資者相信：最艱難、最嚴(yán)峻的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去。

　　6月12日，《湖南文化電話卡評(píng)：超跌釀反彈，市場(chǎng)在糾結(jié)中向前發(fā)展》一文好似嗔怪：“在本輪調(diào)整中，電話卡板塊不僅具有相當(dāng)大的抗跌性，而且在行情轉(zhuǎn)暖之際的表現(xiàn)也好于大盤(pán)。如果不是受大盤(pán)的拖累，電話卡板塊的表現(xiàn)絕不至于如此頹廢?！?br/>
　　也就是從6月12日起，湖南文化卡評(píng)正式涉足中南郵票交易中心上線交易的電話卡，包括所有掛牌的電話卡分析與評(píng)論。而緊接著在這一周內(nèi)的電話卡評(píng)像是策劃好一般地在為電話卡搖旗吶喊。

　　5.28暴跌之后的南京文交所“重新出發(fā)”，另辟宣傳陣地，線下也不放過(guò)任何對(duì)錢(qián)幣郵票交易市場(chǎng)走勢(shì)推波助瀾的機(jī)會(huì)，又推出了新舉措——“文化金融強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，市場(chǎng)發(fā)展如虎添翼”。

　　為了讓廣大投資者理性地看待交易市場(chǎng)，謹(jǐn)慎地參與郵幣卡投資，本期《壹收藏》周刊特地推出了相關(guān)專題報(bào)道，并將持續(xù)關(guān)注這一市場(chǎng)。

　　5月28日，A股劇烈震蕩那天，過(guò)去風(fēng)頭盡顯的文交所市場(chǎng)也遭遇重創(chuàng)。就南京文化藝術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所錢(qián)幣郵票交易中心而言，當(dāng)日尾盤(pán)的幾分鐘之內(nèi)指數(shù)紅翻綠直線跳水12%以上，收盤(pán)重挫6.79%，第二日再度大跌6.89%。在連續(xù)三個(gè)交易日收陽(yáng)后，6月3日下跌8.63%，6月4日再度下泄9.44%。

　　而2014年7月1日南京文交所郵幣卡綜合指數(shù)為204.62點(diǎn)，2015年2月24日該指數(shù)已經(jīng)攀升至2137.45點(diǎn)，漲幅約為9.4倍。郵資封片指數(shù)于2014年7月10日啟用，首日開(kāi)盤(pán)價(jià)為130點(diǎn)，2015年1月份指數(shù)就破萬(wàn)點(diǎn)，2月23日創(chuàng)上市以來(lái)最高的13215.14點(diǎn)，區(qū)間漲幅為100.65倍。

　　通過(guò)前后兩組數(shù)據(jù)比較，2013年10月才正式上線南京文交所錢(qián)幣郵票交易中心，給廣大錢(qián)幣郵票投資者締造的“像炒股一樣炒錢(qián)幣郵票”的發(fā)財(cái)夢(mèng)受到了沖擊！隨之而起的是投資者對(duì)這一市場(chǎng)的一種戒備心理，甚至，一些藝術(shù)財(cái)經(jīng)的專家學(xué)者發(fā)出聲音——是否可以叫停文交所郵幣卡電子盤(pán)交易。

　　針對(duì)郵幣電子盤(pán)交易市場(chǎng)出現(xiàn)的種種跡象，本刊采訪了知名評(píng)論家和經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬健博士(他曾多次發(fā)表文章警示投資者，主張應(yīng)適時(shí)叫停郵幣卡電子盤(pán)交易)和郵幣卡交易資深郵商鐘先生(他有著二十多年的郵幣卡投資交易的經(jīng)歷)。

　　A專家訪談：

　　壹收藏：“像炒股一樣炒錢(qián)幣郵票”，你如何看待這個(gè)觀點(diǎn)？

　　馬?。耗暇┪慕凰X(qián)幣郵票交易中心，是全國(guó)首家錢(qián)幣郵票實(shí)物掛牌交易平臺(tái)。郵票、錢(qián)幣、電話卡等分散于現(xiàn)貨市場(chǎng)的各類收藏品，以實(shí)物掛牌模式，集中起來(lái)分類托管上市，定價(jià)發(fā)行，投資者開(kāi)戶之后即能進(jìn)行交易。從制度創(chuàng)新上講，這個(gè)交易平臺(tái)改變了傳統(tǒng)的交易模式，但并不能說(shuō)是市場(chǎng)的理性表現(xiàn)以及價(jià)值所在。

　　壹收藏：一張幾塊錢(qián)的郵票，一個(gè)多月連續(xù)漲停，最后出來(lái)的時(shí)候賺了40多倍，收益率確實(shí)驚人?？扇嗽炫Ｊ袨楹芜B續(xù)暴跌？

　　馬?。簭睦碚撋现v，郵幣卡現(xiàn)貨交易價(jià)格是電子盤(pán)交易價(jià)格的基礎(chǔ)，但從實(shí)踐看，很多品種的電子盤(pán)交易價(jià)格已經(jīng)大幅遠(yuǎn)離現(xiàn)貨交易價(jià)格。文交所的郵幣卡電子盤(pán)在交易制度上也暴露出軟肋：文交所是以營(yíng)利為目的的企業(yè)法人，內(nèi)乏自律機(jī)制，外無(wú)有效監(jiān)管；文交所對(duì)莊家的惡意炒作行為缺乏有效的制約，中小投資者利益根本無(wú)法得到有效保護(hù)；文交所的風(fēng)險(xiǎn)警示制度、保證金制度、漲跌停板制度無(wú)法控制風(fēng)險(xiǎn)，只能最大限度保證被托管的上市交易藏品實(shí)物的安全性，卻不能有效控制電子盤(pán)交易風(fēng)險(xiǎn)。莊家的獲利方式基本上可總結(jié)為：莊家建倉(cāng)后拉升價(jià)格，誘多成功之后陸續(xù)出貨的擊鼓傳花型炒作模式，但當(dāng)郵幣卡電子盤(pán)由于政策性利空或者資金流斷裂而“崩盤(pán)”之時(shí)，受傷最深的就是處于信息劣勢(shì)并且因此而大幅虧損的中小投資者。這時(shí)候，即使抱著一堆郵幣卡實(shí)物退市，這些現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格遠(yuǎn)低于電子盤(pán)買(mǎi)入價(jià)格的郵幣卡實(shí)物也無(wú)法彌補(bǔ)損失。

　　壹收藏：交易所在短短的時(shí)間里政策反復(fù)，說(shuō)明市場(chǎng)有很多不規(guī)范性，投資者、市場(chǎng)、交易所三方為何陷入了博弈怪圈？

　　馬健：一方面，前期一些交易所迅猛發(fā)展，大力吸金，各地文交所見(jiàn)利加速上馬，僅最近一個(gè)月，就有華強(qiáng)藝術(shù)品交易中心啟動(dòng)申購(gòu)。在激烈競(jìng)爭(zhēng)中，文交所當(dāng)然希望通過(guò)強(qiáng)大的賺錢(qián)效應(yīng)來(lái)招攬客戶。但另一方面，市場(chǎng)一路瘋漲埋下了巨大風(fēng)險(xiǎn)，各大交易所又缺乏系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的防空能力。不僅如此，身處其中的投資者還要被各類技術(shù)因素干擾。6月3日南京文交所綜合指數(shù)出現(xiàn)暴跌。有市場(chǎng)人士指出，當(dāng)日正逢前一輪藏品申購(gòu)結(jié)束，偏偏系統(tǒng)出現(xiàn)故障，大家出不了金，沒(méi)有子彈補(bǔ)充市場(chǎng)，里面的人又恐慌，從而發(fā)生踩踏現(xiàn)象。

　　壹收藏：經(jīng)過(guò)這次暴跌，會(huì)像2011年當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)大熱的文交所一樣舊幕重演么？

　　馬?。?5月底相關(guān)部門(mén)已明確，電子盤(pán)定位為實(shí)物交易市場(chǎng)，中央放開(kāi)交易所管理權(quán)，下放到省級(jí)政府，地方政府肯定支持和保護(hù)本地文交所，因此這是個(gè)利好。文交所畢竟是一個(gè)初級(jí)市場(chǎng)，更是一個(gè)不成熟的市場(chǎng)，倒也不能因此而全盤(pán)否定它。實(shí)際上，規(guī)模越小的市場(chǎng)，反應(yīng)越是劇烈而敏感。我們現(xiàn)在要做的是逐步規(guī)范、完善市場(chǎng)。

　　B投資者采訪：

　　壹收藏：您認(rèn)為郵幣卡電子盤(pán)最近為什么會(huì)出現(xiàn)暴漲之后的暴跌？

　　鐘先生：我認(rèn)為郵幣卡電子盤(pán)受股市影響比較大。郵幣卡電子盤(pán)價(jià)格炒高了以后就會(huì)面臨到一個(gè)資金鏈的問(wèn)題了，不是純粹的集郵業(yè)務(wù)了。第一個(gè)主要的原因是電子盤(pán)從四月中旬就開(kāi)始漲，一直漲到5月28日，大 約有四五十個(gè)交易日幾乎都是在漲，所以這個(gè)漲幅太大，獲益太多，再加上同一時(shí)期股市的情況也是在漲，導(dǎo)致投入到郵幣卡電子盤(pán)內(nèi)的資金量過(guò)大，才會(huì)出現(xiàn)這種暴漲暴跌的巨大反差。郵幣卡的電子 盤(pán)盤(pán)子太小，來(lái)個(gè)幾十億資金進(jìn)來(lái)，它的消化能力就明顯有些跟不上了。所以才會(huì)出現(xiàn)一個(gè)難以支撐后的暴跌情況，事實(shí)上我們之前就預(yù)感到了要跌了，只是沒(méi)有想到拖到了五月底，積累上漲的時(shí)間又 拉長(zhǎng)了很多天，所以跌的時(shí)候就出現(xiàn)了5月28日時(shí)候的“暴跌”。

　　壹收藏：現(xiàn)在的投資者是不是不可以再投入電子盤(pán)了？

　　鐘先生：當(dāng)然不是，可是不可以盲目就投入進(jìn)去。實(shí)際上在操作上郵幣卡電子盤(pán)跟股市是很像的，如果不掌握一定的技巧，充分了解市場(chǎng)，做足功課，貿(mào)然進(jìn)去肯定風(fēng)險(xiǎn)極大。這個(gè)適用于所有投資領(lǐng)域。我認(rèn)為 現(xiàn)在這種暴跌對(duì)于一些投資者來(lái)說(shuō)可能是“滅頂之災(zāi)”，但是對(duì)之后想要進(jìn)來(lái)的人來(lái)說(shuō)不一定是一件壞事。

　　我們也看到有一些郵幣卡的品種的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格其實(shí)也就十幾、幾十塊錢(qián)，但是在電子盤(pán)上就炒到了好幾百，您怎么看待這價(jià)格的懸殊，造成懸殊的原因是炒作嗎？

　　實(shí)際上這個(gè)問(wèn)題根本就不構(gòu)成問(wèn)題，因?yàn)槲覀兛梢钥吹焦善保芏喙善钡陌l(fā)行價(jià)格甚至只有一塊錢(qián)，但是這并不阻礙它后期的自然上漲。郵幣卡電子盤(pán)也是這樣，據(jù)我所知，不少品種的郵幣卡在電子盤(pán) 上都漲出一派波瀾壯闊的行情，但是實(shí)際上這是正常的。

　　壹收藏：為什么郵幣卡電子盤(pán)可以漲得這么快？

　　鐘先生：郵幣卡電子盤(pán)實(shí)際上是一個(gè)郵幣卡交易數(shù)碼化的過(guò)程，投資人群也在大大地增加了。舉個(gè)例子，像我們之前做郵幣卡，很多山西的、北京的郵商想要過(guò)來(lái)賣(mài)郵票都要坐火車(chē)、然后到了這里以后可能行情 就沒(méi)有了。但是現(xiàn)在不一樣了，現(xiàn)在大家都在電子盤(pán)上交易，全國(guó)各地都一樣，這個(gè)呢也加劇了這個(gè)“炒作”的速度和幅度，以前實(shí)物交易，很多交易都不會(huì)很順暢，可是電子盤(pán)就不同了。

　　壹收藏：您認(rèn)為現(xiàn)在郵幣卡電子盤(pán)炒作的主體是誰(shuí)？

　　鐘先生：現(xiàn)在來(lái)講，我認(rèn)為百分之三十還是原來(lái)的玩郵票的人或者說(shuō)郵商，百分之三十是來(lái)自股市的人，還有百分之三四十是來(lái)自社會(huì)上的帶著資金進(jìn)來(lái)的新的投資者。三者共同造就了現(xiàn)在的行情。相比來(lái)看我 認(rèn)為最后這百分之三四十，也就是新進(jìn)入的投資者他們對(duì)行情的影響相對(duì)較大，因?yàn)樗麄兪侵苯訋еY金進(jìn)來(lái)的，而不像我們傳統(tǒng)的郵商很多還是為了出售自己的郵幣卡商品。

　　壹收藏：面對(duì)現(xiàn)在相對(duì)比較復(fù)雜的郵幣卡電子盤(pán)市場(chǎng)，我們的投資者應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)？

　　鐘先生：有幾點(diǎn)吧，一個(gè)是投資者在購(gòu)買(mǎi)的時(shí)候要選擇那些市盈率(市盈率是某種股票每股市價(jià)與每股盈利的比率)較低一點(diǎn)的品種；第二個(gè)是目前的市場(chǎng)正在處于一個(gè)下行的通道，投資者可以去關(guān)注那些在5月 28日的時(shí)候價(jià)格在腰斬位置的品種(價(jià)格是之前的一半甚至一半以下)，虧損可能會(huì)小一點(diǎn)。簡(jiǎn)單說(shuō)就是5月28日之前某個(gè)品種的價(jià)格是100元，現(xiàn)在在40元左右了，就比較合適購(gòu)入。

　　C觀點(diǎn)鏈接：


　　市場(chǎng)需求決定了價(jià)格

　　(黃曉陽(yáng)： 中南郵票交易中心資深人士)

　　有關(guān)新興的郵幣卡市場(chǎng)，我聽(tīng)到一系列的評(píng)說(shuō)，更多的是憂大于喜。一是不明白國(guó)家對(duì)這個(gè)市場(chǎng)怎么看，二是看一看實(shí)貨市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)電子盤(pán)市場(chǎng)價(jià)格太高，害怕。

　　實(shí)貨市場(chǎng)的價(jià)格是怎么來(lái)的？不是物價(jià)局定的。因此，它就不是絕對(duì)的價(jià)格，只是由市場(chǎng)需求決定的價(jià)格。而實(shí)貨市場(chǎng)是一個(gè)少數(shù)玩家的市場(chǎng)，實(shí)貨市場(chǎng)價(jià)格，是由少數(shù)人定的。相反，電子盤(pán)市場(chǎng)，是一個(gè)所有老百姓參與的市場(chǎng)，是一個(gè)更多的人可以用手中的資金說(shuō)話的市場(chǎng)。這個(gè)市場(chǎng)的定價(jià)權(quán)，在絕大多數(shù)人手里。認(rèn)或者不認(rèn)，只有一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，老百姓可以用手中的資金進(jìn)行定價(jià)，這才是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的核心要義。

　　郵幣卡電子盤(pán)比實(shí)貨價(jià)格高出幾十倍，有人感到不解、憂慮甚至恐慌，那么，股票市場(chǎng)呢？股票上市時(shí)，價(jià)格實(shí)際已經(jīng)溢出10倍至30倍不等，甚至有個(gè)別的溢價(jià)40倍以上。可見(jiàn)，用實(shí)體經(jīng)濟(jì)思維來(lái)衡量這個(gè)證券市場(chǎng)，是完全不合時(shí)宜，也是完全錯(cuò)誤的。

　　當(dāng)然，民眾用資金進(jìn)行市場(chǎng)定價(jià)，難免存在一個(gè)泡沫問(wèn)題，但因?yàn)檫@種泡沫的存在，就否定民眾的定價(jià)權(quán)，否定證券市場(chǎng)的規(guī)律，這種思維角度，顯然是大錯(cuò)特錯(cuò)的。

　　回過(guò)頭來(lái)看，我們?yōu)槭裁床幌胍幌?，不一定是電子盤(pán)市場(chǎng)的價(jià)格錯(cuò)了，而是少數(shù)人定價(jià)的實(shí)貨市場(chǎng)價(jià)格錯(cuò)了？且不說(shuō)畢加索的畫(huà)、齊白石的畫(huà)、范增的畫(huà)可以定到如何高的價(jià)，僅以郵幣卡市場(chǎng)來(lái)看，祖國(guó)江山一遍紅，市場(chǎng)定價(jià)是多少？如果說(shuō)大龍票以及祖國(guó)江山一遍紅是因?yàn)槭袌?chǎng)存量極少而價(jià)高的話，那么，第一輪猴票呢？為什么能有如此之高的價(jià)？而第三輪猴票，就只能是一兩百的價(jià)？誰(shuí)定這個(gè)價(jià)，才是合理的？

　　我認(rèn)定的原因只有一個(gè)：市場(chǎng)需求決定了價(jià)格。

　　也就是說(shuō)，現(xiàn)在實(shí)貨價(jià)格，是被市場(chǎng)需求定位的。而電子盤(pán)將這個(gè)市場(chǎng)擴(kuò)大了十倍一百倍甚至更多，也就是將市場(chǎng)需求擴(kuò)大了如此之多的倍數(shù)，價(jià)格隨之上漲如此之多的倍數(shù)，顯然不是問(wèn)題。而這個(gè)市場(chǎng)，必然帶動(dòng)實(shí)貨市場(chǎng)的價(jià)格，從而形成一種局面，實(shí)貨市場(chǎng)的價(jià)格，不再由少數(shù)玩家來(lái)定，而由電子盤(pán)市場(chǎng)來(lái)定。

　　防范文交所郵幣卡電子盤(pán)暴漲暴跌有良方

　　(季濤：職業(yè)拍賣(mài)師、北京天問(wèn)國(guó)際拍賣(mài)有限公司總經(jīng)理)

　　南京文交所郵幣卡電子盤(pán)的綜合指數(shù)自2014年7月以來(lái)到今年5月28日最高點(diǎn)時(shí)已飆漲超過(guò)25倍！其中，郵資封片指數(shù)漲幅最大，10個(gè)多月的時(shí)間便從開(kāi)盤(pán)的130點(diǎn)漲到46440點(diǎn)，漲幅達(dá)357倍！一些掛牌品種價(jià)格更是從最初的幾百元飆漲至數(shù)萬(wàn)元。而五月底盤(pán)面連續(xù)兩天暴跌也或多或少能看到郵票卡電子盤(pán)瘋狂背后的大風(fēng)險(xiǎn)。南京文交所和南方文交所5月28日均創(chuàng)下歷史單日最大跌幅，南京文交所電子盤(pán)的綜合指數(shù)在5月28日到6月9日之間的7個(gè)下跌日就縮水了近40%。

　　在這樣大起大落、與現(xiàn)貨市場(chǎng)完全背離的虛高價(jià)格、尤其在目前無(wú)人監(jiān)管的電子盤(pán)交易市場(chǎng)上，投資者中傳來(lái)傳去的自然也就少不了各種各樣的猜測(cè)和懷疑：自賣(mài)自買(mǎi)、莊家操盤(pán)、虛假宣傳、內(nèi)外合謀等等。如何消除市場(chǎng)上暴漲暴跌的現(xiàn)象？如何使得郵幣卡電子盤(pán)能夠得到良好口碑，并能夠長(zhǎng)久地運(yùn)作下去？制度嚴(yán)謹(jǐn)、規(guī)范操作、監(jiān)管到位是十分重要的。

　　各地文交所的郵幣卡電子盤(pán)既不受證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管，也沒(méi)有收到《拍賣(mài)法》的調(diào)整和制約，因此，這樣在法律、法規(guī)真空中的交易活動(dòng)很容易被人利用來(lái)謀取不正當(dāng)利益甚至形成欺詐。因此，筆者建議，為了電子盤(pán)郵幣卡交易市場(chǎng)的健康和長(zhǎng)久的發(fā)展，各地文交所可以借鑒《拍賣(mài)法》的規(guī)定制定電子盤(pán)的交易規(guī)則，以維護(hù)交易平臺(tái)的公開(kāi)、公平、公正的形象。

　　有暴漲就會(huì)有暴跌！有人獲得暴利就會(huì)有人跳樓！用獲得暴利來(lái)吸引投資者進(jìn)場(chǎng)，最終可能會(huì)自食苦果！長(zhǎng)久穩(wěn)定才是市場(chǎng)發(fā)展的硬道理！(蔣潔 馬寧)