藝術(shù)品信托投資重風(fēng)控

　　藝術(shù)品信托近年在國內(nèi)頗受歡迎，盡管遭遇去年的發(fā)行低潮，其高額回報仍讓不少高端投資者感興趣。但專家表示，投資藝術(shù)品信托需關(guān)注產(chǎn)品的風(fēng)控措施，對投資顧問的水平、產(chǎn)品的回購機制及相應(yīng)的擔(dān)保措施都要仔細了解。

　　當(dāng)代藝術(shù)品投資受關(guān)注日前，浙江發(fā)行首個當(dāng)代藝術(shù)品信托基金引起市場關(guān)注，其資金總規(guī)模為1.05億元人民幣，信托期限5年。該信托基金的藝術(shù)投資顧問沈其斌是知名的當(dāng)代藝術(shù)策展人，也是中國多個藝術(shù)品投資基金的投資顧問。據(jù)其介紹，該信托基金主要投資于當(dāng)代繪畫作品，并在信托期間內(nèi)以轉(zhuǎn)讓、拍賣、私人交易等方式處置藝術(shù)品實現(xiàn)收益。

　　另據(jù)了解，除了發(fā)行藝術(shù)品信托外，該信托基金發(fā)起方還與浙江省內(nèi)銀行的一些私人銀行部合作開展藝術(shù)品理財，以及藝術(shù)品資產(chǎn)包推廣等業(yè)務(wù)。

　　統(tǒng)計顯示，2010年，中國藝術(shù)品信托發(fā)行總規(guī)模為7.5億元人民幣，到2011年，這一數(shù)字在原有基礎(chǔ)上翻了數(shù)倍，45款藝術(shù)品信托產(chǎn)品的總規(guī)模達到驚人的55億元人民幣。但在市場與政策雙重壓力下，藝術(shù)品信托在2012年遭遇"滑鐵盧"，當(dāng)年共發(fā)行成立29只藝術(shù)品信托，規(guī)模約為35.2億元，其中第三、第四季度的信托總額已低于藝術(shù)品投資第一季度的2.95億元。不過，在"收藏"、"拍賣"理念推動下，不少高端投資者仍對藝術(shù)品有所期待。

　　投資者需了解多個風(fēng)險點據(jù)雅昌藝術(shù)網(wǎng)的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年上半年將有10款藝術(shù)品信托到兌付期，涉資8.8億元，而下半年更是有多達19款信托到期，涉資17.62億元。由于2010年以來發(fā)行的藝術(shù)品信托多數(shù)選擇短線操作理念，期限多以兩三年為主，甚至不到兩年，而這些藝術(shù)品信托今年將集中到期。因此，此前發(fā)行的藝術(shù)品信托能否順利兌付，或?qū)⒊蔀橛绊懡窈髱啄晁囆g(shù)品信托發(fā)行、成立的主要因素。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，藝術(shù)品信托投資的行業(yè)比較小眾化，進入門檻高，定價市場化及交易透明度不足，所以該類信托更適合對藝術(shù)品行業(yè)了解較深且風(fēng)險承受能力較強的投資者。對一般投資者而言，挑選一些風(fēng)險可識別的信托產(chǎn)品更佳。

　　用益信托分析師表示，藝術(shù)品投資通常期限較長，流動性較低，且缺乏價格透明的交易機制，所以投資者一定不能忽視其中的風(fēng)險，其風(fēng)控主要體現(xiàn)在選擇投資顧問和專家上，因為他們的水平是降低藝術(shù)品信托投資風(fēng)險的關(guān)鍵。此外，要認真查看藝術(shù)品投資的范圍、投資的具體作品的作者情況、產(chǎn)品的市場情況。

　　同時，國內(nèi)藝術(shù)品信托主要以融資模式為主，其中最常見的是權(quán)益投資方式，即信托計劃募集的資金并不流向藝術(shù)品市場，而是某機構(gòu)以藝術(shù)品為質(zhì)押物，折價抵押給信托公司并與其簽訂到期回購協(xié)議。這種模式下，產(chǎn)品說明中如何訂立回購模式，需要投資者認真了解。最后，投資者需要著重考慮的是產(chǎn)品本金及收益的保障條款，如是否保本、是否保證收益以及擔(dān)保的問題。