文交所整改大限將至：天津山東等仍份額化交易

　　距離6月30日只剩最后一天。文交所，這個(gè)跨越了文化藝術(shù)品和證券金融兩個(gè)行業(yè)的新事物，在過(guò)去一年里經(jīng)歷了誕生、成長(zhǎng)、風(fēng)光和亂象，最終不得不迎來(lái)整改的最后期限。

　　背景：瘋狂生長(zhǎng)

　　2009年6月，上海文化產(chǎn)權(quán)交易所在上海外高橋保稅區(qū)正式揭牌，這是國(guó)內(nèi)首家成立的文交所。2009年9月17日，在天津?yàn)I海新區(qū)的于家堡金融區(qū)，天津文化藝術(shù)品交易所股份有限公司正式成立。此后，國(guó)內(nèi)文交所如雨后春筍般成立。截至2011年底，全國(guó)在運(yùn)行和申請(qǐng)中的文交所數(shù)量達(dá)到了20家。

　　發(fā)展文交所，成為各地積極借助資本市場(chǎng)平臺(tái)，拓寬企業(yè)融資渠道，嘗試文化產(chǎn)權(quán)交易，促進(jìn)文化產(chǎn)業(yè)做大做強(qiáng)的一個(gè)新途徑。然而，隨著全國(guó)各地越來(lái)越多文交所的出現(xiàn)，也暴露了一些問(wèn)題與漏洞。

　　2011年初，天津文交所推出份額化交易，使得天津文交所一夜之間成了社會(huì)關(guān)注焦點(diǎn)。短短幾個(gè)月內(nèi)，天交所把上市價(jià)十幾萬(wàn)元的標(biāo)的物炒到了上億元。隨后，鄭州文交所跟風(fēng)推出份額化藝術(shù)品產(chǎn)品，也產(chǎn)生了被追捧的效應(yīng)。同時(shí)，泰山文交所、深圳文交所等相繼推出份額藝術(shù)品產(chǎn)品。

　　整改：市場(chǎng)降溫

　　去年底，國(guó)務(wù)院開(kāi)始對(duì)文交所進(jìn)行整改，先后發(fā)布《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》(簡(jiǎn)稱“38號(hào)令”)。

　　隨后，中宣部、文化部、廣電總局、新聞出版總署以及商務(wù)部等5部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院決定加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見(jiàn)》，著手規(guī)范文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理工作，監(jiān)管內(nèi)容覆蓋文交所設(shè)立的基本條件、審批程序、交易試點(diǎn)、清理整頓以及藝術(shù)品市場(chǎng)管理等。按規(guī)定，違規(guī)進(jìn)行藝術(shù)品份額化交易的文交所將在6月30日前全部被清除。

　　兩大禁令明確否定了天津、泰山、漢唐、聯(lián)合利國(guó)等文交所存在的“等額拆分”“集中競(jìng)價(jià)”“持續(xù)掛牌交易”“T+0實(shí)時(shí)交易”“人數(shù)未限”的交易模式。藝術(shù)品“面向公眾發(fā)行”的證券化道路基本被堵死。

　　“在市場(chǎng)流動(dòng)性過(guò)剩的情況下，38號(hào)令給市場(chǎng)降溫，對(duì)于避免各地在文交所問(wèn)題上的盲動(dòng)情緒，有積極作用?！北本┪幕a(chǎn)權(quán)交易所籌備組負(fù)責(zé)人彭中天坦言。

　　走向：悄然轉(zhuǎn)型

　　為了在“最終期限”后存活下來(lái)，各地文交所已經(jīng)開(kāi)始悄然轉(zhuǎn)型。

　　陜西文交所就發(fā)表聲明稱，停止該交易所正在進(jìn)行的一切藝術(shù)品份額產(chǎn)品發(fā)行，為中簽投資者辦理全額退款。隨后，湖南文交所也把發(fā)售的產(chǎn)品全額退給投資者。深圳文交所率先出臺(tái)了善后方案，明確宣布對(duì)于已掛牌交易的資產(chǎn)包，文交所以投資者的購(gòu)入價(jià)格進(jìn)行回購(gòu)；對(duì)于尚未掛牌交易的定向轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)包，將責(zé)成原始持有人和交易商原價(jià)回購(gòu)。

　　目前，大部分文交所已轉(zhuǎn)為文化產(chǎn)權(quán)、文化物權(quán)、文化投融資平臺(tái)，另外個(gè)別文交所退回到實(shí)物交易中“曲線救國(guó)”。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，6月30日前的整改是對(duì)類證券化的產(chǎn)品進(jìn)行清理，只是對(duì)文交所的創(chuàng)建和發(fā)展有所限制，文交所肯定不會(huì)被關(guān)閉。6月30日之后，那些擁有共識(shí)、愿意走市場(chǎng)化道路的文交所可能會(huì)聯(lián)合，成為另一種市場(chǎng)行為的“試點(diǎn)”。