6·30國(guó)家整頓倒計(jì)時(shí)：文交所有堅(jiān)守交易有退款

　　6·30國(guó)家整頓大限將至 各地“文交所”何去何從

　　風(fēng)靡一時(shí)的文交所要整頓早已不是新聞。

　　早在去年6月，本報(bào)就以《“藝術(shù)品股票”的混沌亂局》為題，就全國(guó)各地興起的文交所和被俗稱為“藝術(shù)品股票”的“藝術(shù)品份額化交易”亂局進(jìn)行報(bào)道。去年11月下旬，國(guó)務(wù)院出臺(tái)了有關(guān)整頓文交所的38號(hào)文。根據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席郭樹清在今年2月的會(huì)議指示，今年6月30日須完成交易所整頓。

　　在面對(duì)號(hào)稱決定“文交所生死存亡”的“6·30整頓”倒計(jì)時(shí)前，于去年在全國(guó)各地興起的文交所表現(xiàn)出了迥異姿態(tài)：天津文交所仍在堅(jiān)守藝術(shù)品份額化交易；深圳文交所率先在全國(guó)推出善后退款方案；湖南文交所等轉(zhuǎn)而推行藝術(shù)品“實(shí)物交易”，但也被質(zhì)疑有換“新馬甲”之嫌。


　　文交所與將其推上風(fēng)口浪尖的“藝術(shù)品份額化交易”將何去何從，這究竟是金融創(chuàng)新還是一場(chǎng)“博傻”游戲，仍是迷局。

　　文、圖/本報(bào)記者 王丹陽(yáng)

　　6·30倒計(jì)時(shí)

　　有堅(jiān)守交易有退款善后

　　“文交所市場(chǎng)亂象叢生，都在搞創(chuàng)新，結(jié)果一團(tuán)亂。如果我是投資者，我也不會(huì)進(jìn)?！?br/>
　　6月5日，中國(guó)北京文化產(chǎn)權(quán)交易所籌建人彭中天在廣州表示，文交所市場(chǎng)沒有統(tǒng)一制度就是亂?！笆袌?chǎng)的發(fā)育初期是非理性，慢慢才會(huì)找到理性和規(guī)則。”

　　自從去年年底開始，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》(以下簡(jiǎn)稱“38號(hào)文”)和中宣部等五部委發(fā)布《關(guān)于貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院決定加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見》(以下簡(jiǎn)稱“49號(hào)文”)后，被稱作“金融創(chuàng)新”并飽受爭(zhēng)議的文交所藝術(shù)品份額化交易模式也開始進(jìn)入了“整頓倒計(jì)時(shí)”階段。

　　這個(gè)倒計(jì)時(shí)的終點(diǎn)是6月30日，而各地文交所對(duì)此態(tài)度也大為迥異。

　　作為“藝術(shù)品份額化交易”第一代表的天津文交所，在38號(hào)文出臺(tái)后，其8只藝術(shù)品價(jià)格接連3天跌停。目前，在全國(guó)文交所中繼續(xù)推行藝術(shù)品份額交易的只有天津文交所和泰山文交所。

　　6月5日，記者登錄天津文交所網(wǎng)站發(fā)現(xiàn)，所有藝術(shù)品份額交易仍如常進(jìn)行。最初以1元發(fā)售價(jià)，最高曾達(dá)17元的8只藝術(shù)品的當(dāng)日成交價(jià)基本已回落到1.5元以內(nèi)。天津文交所網(wǎng)站內(nèi)對(duì)于“6·30整頓”仍沒有任何解釋與說(shuō)明，“藝術(shù)品份額交易”還是百度搜索上有關(guān)天津文交所的廣告語(yǔ)。有業(yè)內(nèi)人士透露，天津文交所已向?qū)＠鞴懿块T提出有關(guān)“藝術(shù)品份額化交易模式”的專利申請(qǐng)，尋求用法律手段保護(hù)創(chuàng)新成果。

　　與天津文交所的堅(jiān)守相比，另一部分文交所選擇了善后退款的態(tài)度。

　　4月15日，深圳文交所表示愿意以購(gòu)入價(jià)格回購(gòu)?fù)顿Y者手中份額，成為全國(guó)第一家推出“藝術(shù)品份額化交易”善后方案的文交所。此外，陜西文交所、湖南文交所也發(fā)表聲明稱，停止該交易所正在進(jìn)行的一切藝術(shù)品份額產(chǎn)品發(fā)行，為發(fā)售的產(chǎn)品辦理全額退款給投資者。

　　轉(zhuǎn)戰(zhàn)“實(shí)物交易”

　　創(chuàng)新模式還是“新噱頭”

　　在“藝術(shù)品份額交易”只剩下不到30天的整頓期限之時(shí)，一種新的“實(shí)物實(shí)權(quán)”藝術(shù)品交易模式也在國(guó)內(nèi)文交所應(yīng)運(yùn)而生。

　　6月5日，南方文交所以“實(shí)物實(shí)權(quán)”模式發(fā)售了嶺南畫家“趙少昂原創(chuàng)107幅中國(guó)畫作品”作為其“保真保值”平臺(tái)的首發(fā)產(chǎn)品。按照發(fā)售規(guī)則，每一件作品發(fā)售價(jià)格為8.8萬(wàn)元，購(gòu)買必須以件為單位，一件為一份，購(gòu)買107幅產(chǎn)品總價(jià)為941.6萬(wàn)元。投資者購(gòu)買后，可實(shí)物提權(quán)，也可以選擇存放在文交所，并在其網(wǎng)站上掛牌交易。

　　南方文交所總經(jīng)理張志兵介紹，與此前的藝術(shù)品份額化交易不同，現(xiàn)在的產(chǎn)品具有“保真保值”，而且是非虛擬交易，把交易的實(shí)物實(shí)權(quán)交給投資者。

　　武漢大學(xué)法學(xué)院教授孟勤國(guó)曾對(duì)媒體表示，“物權(quán)交易”是藝術(shù)品份額化交易的偷換概念做法。他認(rèn)為，如果份額化交易的藝術(shù)品真正存在交割行為，該件產(chǎn)品就不再進(jìn)行連續(xù)交易，而是收入投資者本人手中。但目前所謂的“物權(quán)交易”份額化產(chǎn)品幾乎都是將投資者認(rèn)購(gòu)的產(chǎn)品繼續(xù)放在文交所平臺(tái)上連續(xù)交易，無(wú)法實(shí)現(xiàn)所有權(quán)的交割，投資者仍然得到的是自己所持有的份額而非真正的藝術(shù)品?！皹?biāo)的物炒作之后仍然留在‘?dāng)傌湣种小！?br/>
　　文交所未來(lái)

　　目前并沒有最終定論

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)數(shù)字，全國(guó)共有60余家不同類型的文交所。以整頓藝術(shù)品交易份額化為主要內(nèi)容的“6·30整頓”，是否會(huì)是全國(guó)文交所整頓的“生死之期”？

　　早前，鄭州文交所總經(jīng)理王迪曾表示：“6月上旬，各家文交所的生死就會(huì)有一個(gè)定論?！?br/>
　　而作為在國(guó)內(nèi)較早提出文交所模式的業(yè)內(nèi)人士，彭中天認(rèn)為，整頓并非壞事。深圳、上海是國(guó)家指定的證券交易所，但是文交所是在文化體制改革下的創(chuàng)新業(yè)態(tài)，對(duì)于新生事物不能求全責(zé)備。

　　對(duì)于天津文交所推出的“藝術(shù)品份額化交易”的爭(zhēng)議，他認(rèn)為藝術(shù)品暴漲的結(jié)果并沒有錯(cuò)，真正問題在于天津文交所的一級(jí)定價(jià)體系不科學(xué)，包括產(chǎn)權(quán)認(rèn)定、做多不做空等技術(shù)問題?！耙粋€(gè)藝術(shù)品在市場(chǎng)一個(gè)月漲價(jià)17倍屬于正常。一件拍賣品10分鐘漲10倍在拍賣行不算什么?！?br/>
　　據(jù)南方文交所總經(jīng)理張志兵介紹，國(guó)內(nèi)的文交所分為兩大類，一種是文化產(chǎn)權(quán)交易所，一種是文化藝術(shù)類交易所。此次整頓受影響的多是單做藝術(shù)品份額化的文化藝術(shù)類交易所。

　　張志兵仍認(rèn)為藝術(shù)品份額化交易是一種金融創(chuàng)新，并且是資本進(jìn)入藝術(shù)品的一個(gè)最好渠道?！拔覈?guó)38號(hào)文出來(lái)后，不是說(shuō)不能做，而是要按5個(gè)步驟規(guī)范去做。我希望這只是一個(gè)暫時(shí)規(guī)定，國(guó)家法規(guī)也會(huì)說(shuō)不定會(huì)改。就像股市一開始，套住很多人，大家都覺得亂，但過(guò)了十來(lái)年，股市就健康發(fā)展?！?br/>
　　而實(shí)際上，目前，對(duì)于文交所以及藝術(shù)品份額化交易模式的未來(lái)發(fā)展方向，相關(guān)部門并沒有最終定論。

　　文交所及“藝術(shù)品份額化”相關(guān)政策解讀

　　“38號(hào)文” 　

　　去年11月24日，國(guó)務(wù)院正式下發(fā)《關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》，明確提出關(guān)于文交所的“五不得”。即除依法設(shè)立的證券交易所或國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的從事金融產(chǎn)品交易的交易場(chǎng)所外，任何交易場(chǎng)所均不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行；不得采取集中競(jìng)價(jià)、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易；不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易；任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時(shí)間間隔不得少于5個(gè)交易日；除法律、行政法規(guī)另有規(guī)定外，權(quán)益持有人累計(jì)不得超過(guò)200人。

　　解讀：這一法令被媒體與業(yè)內(nèi)人士視為給此前斂財(cái)?shù)奈慕凰鶐狭恕扮備D”。

　　“49號(hào)文” 　

　　去年12月30日，中宣部等五部委聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院決定加強(qiáng)文化產(chǎn)權(quán)交易和藝術(shù)品交易管理的意見》，再次明確“四不得”要求。即文化產(chǎn)權(quán)交易所不得將任何權(quán)益拆分為均等份額公開發(fā)行；不得采取集中競(jìng)價(jià)、做市商等集中交易方式進(jìn)行交易；不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易；任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時(shí)間間隔不得少于5個(gè)交易日。規(guī)定進(jìn)一步將藝術(shù)品份額化交易嚴(yán)格排除在合法經(jīng)營(yíng)范圍之外。

　　解讀：相比“38號(hào)文”，“四不得”已經(jīng)進(jìn)一步將藝術(shù)品份額化交易嚴(yán)格排除在合法經(jīng)營(yíng)范圍之外。