2012年一季度藝術(shù)品信托市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告

表2-1 2012年第一季度藝術(shù)品信托發(fā)行情況

表2-2 2012年第一季度藝術(shù)品信托發(fā)行產(chǎn)品

表2-3 2012年第一季度與2011年第四季度資金運(yùn)用方式占比情況對(duì)比

圖2-1 2012年第一季度與2011年第四季度資金運(yùn)用方式占比結(jié)構(gòu)圖

圖2-2 2012年第一季度藝術(shù)品信托發(fā)行地分布圖

　　摘要：根據(jù)英國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)聯(lián)合會(huì)(BAMF)發(fā)布的報(bào)告，中國(guó)的藝術(shù)品交易額占全球市場(chǎng)的23%，僅次于美國(guó)的34%，高于英國(guó)的22%，中國(guó)再次給世界一個(gè)驚人的提醒，在藝術(shù)品收藏領(lǐng)域，中國(guó)再次實(shí)現(xiàn)“超英趕美”。據(jù)用益信托工作室不完全統(tǒng)計(jì)，2012年第一季度國(guó)內(nèi)各信托公司總共發(fā)行了藝術(shù)品信托產(chǎn)品13款，資金總規(guī)模達(dá)181374萬(wàn)元，與去年同期相比均有大幅度增長(zhǎng)。隨著藝術(shù)品鑒定、估值以及保險(xiǎn)等配套服務(wù)的逐步改善，藏家、畫廊與拍賣行之間的進(jìn)一步整合，藝術(shù)品投資的未來(lái)發(fā)展前景值得期待。

　　1、2012年第一季度藝術(shù)品投資市場(chǎng)環(huán)境分析

　　根據(jù)英國(guó)藝術(shù)市場(chǎng)聯(lián)合會(huì)(BAMF)發(fā)布的報(bào)告，中國(guó)的藝術(shù)品交易額占全球市場(chǎng)的23%，僅次于美國(guó)的34%，高于英國(guó)的22%，中國(guó)再次給世界一個(gè)驚人的提醒，在藝術(shù)品收藏領(lǐng)域，中國(guó)再次實(shí)現(xiàn)“超英趕美”。由于藝術(shù)品正如名車、別墅一樣成為高級(jí)品位和財(cái)富、權(quán)勢(shì)的象征之一，所以目前富二代、官二代、藝二代人群正被吸引進(jìn)入藝術(shù)品投資領(lǐng)域，而這些年輕群體傾向于通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)等數(shù)字媒介接觸藝術(shù)品信息，新一代的財(cái)富擁有者們出現(xiàn)了更多新穎的思維模式，以798為代表的藝術(shù)創(chuàng)作群體，收藏藝術(shù)家的選擇有了更多新的藝術(shù)價(jià)值取向判斷，所以近年來(lái)以博索藝術(shù)品商城為代表的電子商務(wù)平臺(tái)受到越來(lái)越多收藏者的青睞?？梢?jiàn)，中國(guó)書畫以強(qiáng)大的勢(shì)頭高價(jià)挺立于資本市場(chǎng)與中國(guó)實(shí)業(yè)財(cái)富陸續(xù)進(jìn)入藝術(shù)品市場(chǎng)是分不開(kāi)的。而且藝術(shù)品投資正由主體單一化走向藝術(shù)金融產(chǎn)品多樣化，從而大大降低藝術(shù)品投資資金門檻，吸引更多平民百姓關(guān)注并參與投資藝術(shù)品。2007年中國(guó)民生銀行發(fā)布的《藝術(shù)品銀行業(yè)務(wù)發(fā)展研究報(bào)告》中提出：“國(guó)內(nèi)高收入階層中有超過(guò)20%的人群有收藏習(xí)慣，他們大約可將超過(guò)其財(cái)產(chǎn)1%的部分投入到藝術(shù)品收藏。假設(shè)全國(guó)個(gè)人儲(chǔ)蓄總額其中16萬(wàn)億元中有50%屬于高收入階層，則意味著，至少每年800億元資金在理論上是可以用于藝術(shù)品的”。中國(guó)藝術(shù)品收藏與投資的興盛可見(jiàn)一斑。

　　從剛剛落槌的2012香港蘇富比藝術(shù)品春季拍賣會(huì)上我們獲悉，此次拍賣13個(gè)專場(chǎng)共上拍藝術(shù)品3186件，成交總為2780件，成交率為87.26%，成交額為24.65億港元，超越了拍前19億港元的估價(jià)。盡管與2011年同期相比，拍品的上拍總量減少了553件次，但新的拍賣紀(jì)錄的產(chǎn)生，還是令市場(chǎng)為之一振。而對(duì)于全球藝術(shù)品市場(chǎng)，一些市場(chǎng)專家認(rèn)為，當(dāng)今市場(chǎng)由于投資性資金的大量流入而呈現(xiàn)出進(jìn)一步金融化的趨勢(shì)，藝術(shù)市場(chǎng)與金融投資市場(chǎng)的相關(guān)性正在不斷加大。自2000年以來(lái)，有關(guān)藝術(shù)金融化的事實(shí)可以從許多藝術(shù)投資和理財(cái)新方法中看到趨勢(shì)走向，除了藝術(shù)基金的活躍還有藝術(shù)銀行、藝術(shù)信托、藝術(shù)理財(cái)產(chǎn)品甚至藝術(shù)品抵押再融資等現(xiàn)象。

　　近兩年來(lái)，與股市、樓市的行情冷淡不同，中國(guó)大陸藝術(shù)品投資市場(chǎng)異?；鸨?，并大有持續(xù)升溫的態(tài)勢(shì)。從2012年的春拍中，人們就已經(jīng)感受到玉石、黃金藏品、郵票等藝術(shù)品相關(guān)投資領(lǐng)域的火熱行情。另外，2012年是頗受中國(guó)人喜愛(ài)的“龍年”，諸多與龍年相關(guān)的藝術(shù)品頗受投資者的青睞，包括龍票、龍年金條、龍概念的翡翠等，這些也都為藝術(shù)品投資熱起到加溫的作用。

　　2、一季度藝術(shù)品信托發(fā)展情況

　　2.1 2012年第一季度藝術(shù)品信托發(fā)行情況

　　據(jù)用益信托工作室不完全統(tǒng)計(jì)，2012年第一季度國(guó)內(nèi)各信托公司總共發(fā)行了藝術(shù)品信托產(chǎn)品13款，比去年同期增加了7款，增長(zhǎng)幅度達(dá)116.67%；與去年第四季度相比則減少了1款。今年第一季度藝術(shù)品信托發(fā)行規(guī)模為181374萬(wàn)元，而去年第一季度發(fā)行規(guī)模為127000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)了42.81%；與去年第四季度發(fā)行規(guī)模139200萬(wàn)元相比，環(huán)比增長(zhǎng)了30.3%。今年一季度總共成立的產(chǎn)品有12款，比去同期增長(zhǎng)了500%；與前一季度成立14款產(chǎn)品相比則減少了14.29%。從成立規(guī)模上看，今年一季度是92834萬(wàn)元，比去年一季度的27392萬(wàn)元增長(zhǎng)了238.91%，與去年第四季度的80200萬(wàn)元相比增長(zhǎng)了15.75%。從整體上看，今年第一季度藝術(shù)品信托發(fā)行與去年同期相比增長(zhǎng)明顯，與前一季度相比則有所放緩?？梢?jiàn)藝術(shù)品信托在整個(gè)信托行業(yè)發(fā)展減緩的情況下仍然保持了一定的發(fā)展速度，這種穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢(shì)中，將來(lái)或?qū)⒆呦驅(qū)I(yè)化，涌現(xiàn)一批信托公司專業(yè)從事另類投資。

　　2012年第一季度共有5家信托公司參與發(fā)行藝術(shù)品信托產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)量最多的是中融信托，共發(fā)行了7款產(chǎn)品。其他參與發(fā)行的信托公司有方正信托、中誠(chéng)信托、四川信托和中信信托。與去年同期相比參與發(fā)行的公司增加了2家，但與去年第四季度相比則減少了一半以上。這可能既是受到元旦、春節(jié)放假因素的影響，也是因?yàn)檎麄€(gè)信托行業(yè)發(fā)展有所減速。

　　2012年第一季度藝術(shù)品信托產(chǎn)品的平均期限為2.02年，較2011年第一季度的2.37年平均期限下降了0.35年；環(huán)比去年第四季度，期限上升了0.1年。2012年第一季度藝術(shù)品信托的平均收益率為10.06%，較2011年第一季度的平均收益率9.52%上升了0.54個(gè)百分點(diǎn)；環(huán)比去年第四季度10.35%，平均收益率下降了0.29個(gè)百分點(diǎn)。藝術(shù)品信托今年平均期限有所縮短，而平均收益率則有所上升；相對(duì)于前一季度期限有所延長(zhǎng)，收益率則有一定下降。主要是由于今年貨幣政策逐漸趨于寬松，市場(chǎng)上流動(dòng)資金有所增加，信托產(chǎn)品收益率整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，藝術(shù)品信托收益率也隨之下降。

　　從收益類型上來(lái)看，今年第一季度發(fā)行的13款藝術(shù)品信托產(chǎn)品有11款為固定收益類型，占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，其余2款為分層收益類型，而去年出現(xiàn)過(guò)的浮動(dòng)型和基礎(chǔ)+浮動(dòng)型收益產(chǎn)品都不見(jiàn)了蹤影。分層收益類型主要指結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中，優(yōu)先級(jí)和次級(jí)的收益有所區(qū)別，這種收益類型是以往投資類產(chǎn)品傳統(tǒng)的設(shè)計(jì)。但今年一季度中融信托發(fā)行的融美系列藝術(shù)品信托全部采用固定收益類型，因此一季度的固定收益產(chǎn)品占據(jù)了主導(dǎo)地位。

　　從期限類型上來(lái)看，仍然以單一型為主，只有中融信托發(fā)行的融美10號(hào)藝術(shù)品集合資金信托計(jì)劃采用了開(kāi)放式期限，設(shè)置了開(kāi)放期可供投資者申購(gòu)贖回信托份額，增加了產(chǎn)品的流動(dòng)性，也可更好地契合藝術(shù)品的投資周期?？梢?jiàn)國(guó)內(nèi)藝術(shù)品投資仍然以短線投資為主，而國(guó)外藝術(shù)品投資產(chǎn)品一般存續(xù)期限較長(zhǎng)，更加注重藝術(shù)品的收藏價(jià)值。這也是今后藝術(shù)品信托發(fā)展的一個(gè)趨勢(shì)，當(dāng)然還有待國(guó)內(nèi)投資者投資觀念的成熟。

　　從信托方式上來(lái)看，在我們統(tǒng)計(jì)到的產(chǎn)品中，現(xiàn)在只剩下其他投資類型了。權(quán)益投資、組合運(yùn)用和貸款類型的產(chǎn)品設(shè)計(jì)均未出現(xiàn)。因此一季度發(fā)行的藝術(shù)品信托基本屬于投資型產(chǎn)品，融資類產(chǎn)品不見(jiàn)了蹤影。而投資類產(chǎn)品是真正意義上的藝術(shù)品信托，可以預(yù)見(jiàn)今后藝術(shù)品信托的資金運(yùn)用方式仍將以投資類為主。

　　從投資標(biāo)的來(lái)看，一季度藝術(shù)品信托的投資標(biāo)的仍然以書畫為主，包括近代和古代以及國(guó)內(nèi)外的書畫作品。而中信信托發(fā)行的中信文道o梵云雅玩2號(hào)投資基金集合資金信托計(jì)劃則是以犀角象牙雕刻等為投資標(biāo)的。投資標(biāo)的的單一化一方面是由于產(chǎn)品發(fā)行集中于一家信托公司，因此投資風(fēng)格相近，另一方面由于多數(shù)信托公司都是剛剛涉獵藝術(shù)品投資領(lǐng)域不久，因此較為謹(jǐn)慎，都選擇了傳統(tǒng)的書畫作品作為投資標(biāo)的。但投資標(biāo)的過(guò)于集中不利于分散風(fēng)險(xiǎn)，因此我們期待藝術(shù)品信托投資標(biāo)的未來(lái)能夠多元化發(fā)展。

　　從地域來(lái)分析，2012年第一季度中國(guó)藝術(shù)品信托發(fā)行仍然以東部地區(qū)為主，尤其是北京，在總共發(fā)行的13款產(chǎn)品中獨(dú)占10款。其他3款產(chǎn)品分別由福州、武漢和成都三地發(fā)行。尤其四川信托的加入為西部地區(qū)藝術(shù)品信托的發(fā)展注入了活力。

　　2.2 2012年第一季度藝術(shù)品信托月度發(fā)行情況

　　從2012年第一季度藝術(shù)品信托產(chǎn)品的月度發(fā)行數(shù)據(jù)來(lái)看，平均每月發(fā)行數(shù)量為4款，比2011年第四季度的5款，減少了1款，比2011年第一季度的2款，增加了2款；增幅高達(dá)100%。從發(fā)行規(guī)模來(lái)看，今年第一季度平均每月的發(fā)行規(guī)模為60458萬(wàn)元，比去年第四季度的46400萬(wàn)元，增加了14058萬(wàn)元；比去年第一季度的42333萬(wàn)元，增加了18125萬(wàn)元，增長(zhǎng)幅度高達(dá)42.82%。顯然，今年第一季度藝術(shù)品信托的月度發(fā)行無(wú)論在數(shù)量上還是規(guī)模上都較去年同期有較大幅度的增長(zhǎng)。

　　2.3 2012年第一季度藝術(shù)品信托成立情況

　　據(jù)用益信托工作室不完全統(tǒng)計(jì)，2012年第一季度國(guó)內(nèi)共成立12款藝術(shù)品信托產(chǎn)品，規(guī)模為92834萬(wàn)元。其中成立產(chǎn)品最多的是中融信托，共有5款；其次是方正信托，成立了2款；另外，長(zhǎng)安信托、華宸信托、四川信托、中誠(chéng)信托以及中信信托也都各有1款產(chǎn)品成立。與2011年同期相比，2012年第一季度產(chǎn)品成立數(shù)量增加了10款，增幅達(dá)500%；資金總規(guī)模增加65442萬(wàn)元，增幅達(dá)238%。和2011年第四季度相比，產(chǎn)品成立數(shù)量和資金總規(guī)模則基本持平。可見(jiàn)今年藝術(shù)品信托市場(chǎng)的發(fā)展還是站在了一個(gè)很高的起點(diǎn)上，或?qū)?dòng)全年藝術(shù)品信托市場(chǎng)繼續(xù)迅猛發(fā)展。

　　2012年第一季度成立的藝術(shù)品信托平均期限為1.83年，和2011年第四季度的2.05年環(huán)比縮短了0.22年，和2011年第一季度的2年同比縮短了0.17年；而2012年第一季度成立的藝術(shù)品信托平均收益率為10.45%，和去年第四季度10.4%相比提高了0.05%，與去年第一季度9%相比提高了1.45%?？梢钥闯?，藝術(shù)品信托的期限有短期化傾向，這與投資者在負(fù)利率環(huán)境下多偏好于短期信托產(chǎn)品有關(guān)；而收益率則逆勢(shì)而漲，由于成立的產(chǎn)品反映的是市場(chǎng)需求，因此可見(jiàn)投資者仍然偏好于收益較高的藝術(shù)品信托。

　　從投資標(biāo)的上來(lái)看，我們統(tǒng)計(jì)到的情況是一季度藝術(shù)品信托仍然以書畫為主，另外還有以瓷器和犀角象牙雕刻為投資標(biāo)的的產(chǎn)品。相對(duì)于中國(guó)書畫藝術(shù)品市場(chǎng)，中國(guó)精品瓷器的市場(chǎng)具有國(guó)際收藏界認(rèn)知度高、流通變現(xiàn)能力強(qiáng)、總體價(jià)格估值合理等特點(diǎn)，能較為有效分散投資風(fēng)險(xiǎn)。可見(jiàn)藝術(shù)品信托在投資標(biāo)的上不斷創(chuàng)新，開(kāi)拓新的領(lǐng)域。此外，還有一些藝術(shù)品信托信息披露不夠透明，投資標(biāo)的模糊，使得投資者購(gòu)買欲望下降，也成為阻礙藝術(shù)品信托健康發(fā)展的因素。

　　3、一季度藝術(shù)品信托案例分析

　　3.1 2012年第一季度藝術(shù)品信托模式分布

　　按照操作方法來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)的藝術(shù)品信托大致可以分為融資類、投資類和管理類三種模式。2012年第一季度發(fā)行的13款藝術(shù)品信托產(chǎn)品全都屬于投資一類，管理類、融資類和之前新出現(xiàn)的管理+投資類產(chǎn)品都無(wú)跡可尋。

　　而在成立的12款信托產(chǎn)品中有1款融資類和11款投資類(如圖3-1所示)。這唯一的一款融資類產(chǎn)品是去年華宸信托發(fā)行的天雅1號(hào)o藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃。一方面反映了信托公司在增強(qiáng)自身主動(dòng)管理能力，更多地偏向于發(fā)行投資類產(chǎn)品，一方面也說(shuō)明投資者的投資理念逐漸成熟，開(kāi)始嘗試投資類藝術(shù)品信托，對(duì)藝術(shù)品投資領(lǐng)域的興趣也有所增強(qiáng)。從發(fā)行時(shí)間到成立時(shí)間的跨度來(lái)看，大多在半個(gè)月到一個(gè)月之間，其中既包含了這類產(chǎn)品的資金募集難度問(wèn)題，同時(shí)也反映了如今集合信托市場(chǎng)上理財(cái)資金和投資項(xiàng)目對(duì)接的亂象，發(fā)行時(shí)間和成立時(shí)間往往不確定，有待今后各方共同努力來(lái)改進(jìn)。

　　3.2 典型案例分析

　　產(chǎn)品名稱：融美12號(hào)藝術(shù)品集合資金信托計(jì)劃

　　發(fā)行機(jī)構(gòu)：中融信托

　　發(fā)行規(guī)模：5000萬(wàn)元

　　產(chǎn)品期限：1.25年

　　預(yù)期收益率：9.4%

　　資金投向：委托人基于對(duì)受托人的信任，自愿將其合法擁有的并有權(quán)支配的資金交付給受托人。由受托人根據(jù)信托文件的規(guī)定運(yùn)用信托資金投資藝術(shù)品領(lǐng)域，可采用直接購(gòu)買藝術(shù)品的投資方式或具有藝術(shù)品質(zhì)押擔(dān)保措施的投資方式。

　　產(chǎn)品特點(diǎn)：本項(xiàng)目將采用藝融民生和嘉誠(chéng)中泰雙投顧模式進(jìn)行運(yùn)作。其中由藝融民生負(fù)責(zé)藝術(shù)品投資(購(gòu)買、銷售、展出、藝術(shù)品價(jià)值評(píng)估等)事宜，嘉誠(chéng)中泰對(duì)藝融民生提出的投資建議進(jìn)行專業(yè)復(fù)核。相較于單投資顧問(wèn)模式，雙投資顧問(wèn)可以有效降低投資風(fēng)險(xiǎn)。針對(duì)藝融民生提出的投資建議，包括購(gòu)買、銷售、展出、藝術(shù)品價(jià)值評(píng)估等，首先由嘉誠(chéng)中泰進(jìn)行審核，提出相關(guān)意見(jiàn)；嘉誠(chéng)中泰在對(duì)投資建議確認(rèn)后，再由投資決策委員會(huì)做出最終投資決策。投資決策委員會(huì)成員分別由藝融民生、嘉誠(chéng)中泰以及中融信托委派專家代表組成。雙投顧增加了獨(dú)立投資顧問(wèn)—嘉誠(chéng)中泰對(duì)投資建議的審核，嘉誠(chéng)中泰可從多角度、多方面對(duì)市場(chǎng)及藝術(shù)品投資建議進(jìn)行分析，審核范圍囊括了投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)；嘉誠(chéng)中泰本身具備作為藝術(shù)品投資顧問(wèn)的經(jīng)驗(yàn)，與藝術(shù)、經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域?qū)＜矣兄芮械暮献麝P(guān)系，可以對(duì)藝術(shù)品鑒定出具專業(yè)意見(jiàn)，并可以正確地把握市場(chǎng)動(dòng)向。

　　點(diǎn)評(píng)：該產(chǎn)品是典型的投資類藝術(shù)品信托。由受托人根據(jù)信托文件的規(guī)定運(yùn)用信托資金投資藝術(shù)品領(lǐng)域，可采用直接購(gòu)買藝術(shù)品的投資方式或具有藝術(shù)品質(zhì)押擔(dān)保措施的投資方式。北京藝融民生藝術(shù)投資管理有限公司負(fù)責(zé)藝術(shù)品的保管和藝術(shù)品贗品賠付義務(wù)。嘉誠(chéng)中泰文化藝術(shù)投資管理有限公司承擔(dān)補(bǔ)充賠付責(zé)任。采用雙投顧模式可有效降低藝術(shù)品信托投資的風(fēng)險(xiǎn)，但該產(chǎn)品沒(méi)有具體的風(fēng)控措施，既沒(méi)有結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)也沒(méi)有投顧承擔(dān)連帶責(zé)任擔(dān)保，仍然具有一定風(fēng)險(xiǎn)。收益為固定型，與期限較為匹配。在藝術(shù)品信托中屬于流動(dòng)性較好的產(chǎn)品。主要投資標(biāo)的為書畫和古代瓷器，書畫包括古代、近代和當(dāng)代作品，涵蓋范圍較廣，可在一定程度上分散風(fēng)險(xiǎn)。

　　4、藝術(shù)品信托市場(chǎng)發(fā)展展望

　　目前，在缺乏藝術(shù)品的權(quán)威鑒定機(jī)構(gòu)和估值體系尚未健全的情況下，保險(xiǎn)公司不能提供針對(duì)藝術(shù)品的保險(xiǎn)服務(wù)，銀行業(yè)不能為藝術(shù)品進(jìn)行抵押融資服務(wù)，這確實(shí)制約了藝術(shù)品信托的發(fā)展。但從國(guó)際上看，藝術(shù)品投資已是西方大型金融機(jī)構(gòu)財(cái)富管理部門和私人銀行部門為其高端客戶提供的一項(xiàng)重要的理財(cái)服務(wù)，也是面向機(jī)構(gòu)投資者較為成熟的另類投資品種。

　　面對(duì)中華民族數(shù)千年的文明歷史和歷屆朝代的藝術(shù)家給世人留下的巨大的藝術(shù)寶藏，我們認(rèn)為藝術(shù)品信托未來(lái)的市場(chǎng)空間和市場(chǎng)前景十分誘人。原因主要有：

　　第一，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，國(guó)民財(cái)富的增強(qiáng)，為藝術(shù)品的金融化奠定了物質(zhì)基礎(chǔ)。藝術(shù)品市場(chǎng)的強(qiáng)烈需求正在形成和放大，這為中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)發(fā)展創(chuàng)造了千載難逢的機(jī)遇。根據(jù)西方國(guó)家的經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)國(guó)民收入達(dá)到6000-8000美元之后，藝術(shù)品收藏與投資的高潮就會(huì)到來(lái)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)的宏觀環(huán)境將催生更多的藏家和形成強(qiáng)大的購(gòu)買力，且在當(dāng)前，房地產(chǎn)市場(chǎng)面臨宏觀政策的嚴(yán)格調(diào)控，股票市場(chǎng)相對(duì)低迷的情況下，藝術(shù)品市場(chǎng)的成長(zhǎng)空間隨著國(guó)民財(cái)富和生活品位的提高愈發(fā)巨大。

　　第二，藝術(shù)品市場(chǎng)成交的“火爆”主要由于金融類型資本的介入，金融背景的藏家，依靠融資等金融手段可以迅速?gòu)馁Y本市場(chǎng)獲得較為充裕的資金，且能借助專業(yè)收藏機(jī)構(gòu)的系統(tǒng)性、學(xué)術(shù)性和針對(duì)性，支持中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的資金日趨規(guī)模化、形式多樣化、方式靈活化。2012年將會(huì)有更多的金融類型資本進(jìn)駐藝術(shù)品市場(chǎng)，金融類型資本和機(jī)構(gòu)收藏將對(duì)藝術(shù)品市場(chǎng)的繁榮起著日漸增強(qiáng)的助推力。

　　第三，得益于中國(guó)藏品熱和全球當(dāng)代藝術(shù)市場(chǎng)的躍進(jìn)，以及中國(guó)政府關(guān)于藝術(shù)品交易政策的改變，中國(guó)已經(jīng)取代法國(guó)，成為繼美、英之后世界第三大藝術(shù)品市場(chǎng)。中國(guó)藝術(shù)品市場(chǎng)的日漸成熟和拍賣市場(chǎng)的日趨活躍，藝術(shù)品的流轉(zhuǎn)更加透明靈便，投資藝術(shù)品市場(chǎng)大為可行。

　　第四，藝術(shù)品市場(chǎng)交易的法制環(huán)境不斷完善也會(huì)為藝術(shù)品信托創(chuàng)造條件。《文物拍賣試點(diǎn)管理辦法》、《文物拍賣管理暫行辦法》、《中華人民共和國(guó)拍賣法》、《中華人民共和國(guó)文物保護(hù)法》及《實(shí)施條例》等法律法規(guī)陸續(xù)頒布。為了使藝術(shù)品市場(chǎng)交易與運(yùn)作方式不斷規(guī)范和完善，主管部門與有關(guān)行業(yè)協(xié)會(huì)正在調(diào)查研究如何健全職業(yè)道德和信譽(yù)機(jī)制，協(xié)調(diào)一級(jí)與二級(jí)市場(chǎng)發(fā)展的行業(yè)規(guī)則，建立現(xiàn)代藝術(shù)品經(jīng)紀(jì)人制度并建立科學(xué)的鑒定評(píng)估制度。

　　隨著藝術(shù)品鑒定、估值以及保險(xiǎn)等配套服務(wù)的逐步改善，藏家、畫廊與拍賣行之間的進(jìn)一步整合，藝術(shù)品投資的未來(lái)發(fā)展前景值得期待。