藝術(shù)品交易方式實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身

今年以來(lái)，藝術(shù)品投資市場(chǎng)猶如一場(chǎng)資本盛宴，各方資金魚貫而入，一片風(fēng)生水起。藝術(shù)品拍賣幾乎場(chǎng)場(chǎng)座無(wú)虛席，藏品拍出的價(jià)格也屢創(chuàng)新高，動(dòng)輒“破億”的成交價(jià)已成為家常便飯。參與這場(chǎng)藝術(shù)品投資“盛宴”的，除了狂熱的投資者，還有眾多新建立的產(chǎn)權(quán)交易所和多家銀行等金融機(jī)構(gòu)。各省市如雨后春筍般成立的文化藝術(shù)品交易所，通過(guò)對(duì)藝術(shù)品的份額化等額拆分，再以證券化的方式進(jìn)行交易，吸引了大量投資擁躉。各大銀行也紛紛瞄上藝術(shù)品投資市場(chǎng)，不斷研發(fā)掛鉤藝術(shù)品的高收益理財(cái)產(chǎn)品，欲從藝術(shù)品投資中獲得最大利潤(rùn)，掀起了一股藝術(shù)品投資新浪潮。金融和收藏界業(yè)內(nèi)人士紛紛表示，在藝術(shù)品投資市場(chǎng)泡沫不斷膨脹的今天，若沒有一定的投資經(jīng)驗(yàn)和技巧，還是要謹(jǐn)慎購(gòu)買此類投資產(chǎn)品，藝術(shù)品投資市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)不容小覷。


【現(xiàn)象】


藝術(shù)品交易方式


“華麗轉(zhuǎn)身”


今年1月26日，天津文化藝術(shù)品交易所“份額化交易”的首批藝術(shù)品開始上市交易。此后，伴隨著藝術(shù)品市場(chǎng)交易快速增長(zhǎng)，全國(guó)各地文化藝術(shù)品交易所如雨后春筍般出現(xiàn)。根據(jù)2011中國(guó)藝術(shù)品收藏與投資高峰論壇組委會(huì)監(jiān)測(cè)統(tǒng)計(jì)結(jié)果，截止到2011年7月31日，已開業(yè)及籌備中的全國(guó)各地文化藝術(shù)品產(chǎn)權(quán)交易所(含交易平臺(tái))總數(shù)已達(dá)34家。其中已掛牌成立的22家，籌備中的12家。目前，藝術(shù)品份額交易已經(jīng)形成兩種模式，一種是以天津文交所為代表的類證券化交易模式，另一種是以上海為代表的產(chǎn)權(quán)交易模式。除了上述兩種交易模式，九歌文化藝術(shù)品交易所獨(dú)辟蹊徑，選擇類似于現(xiàn)貨遠(yuǎn)期標(biāo)準(zhǔn)合約交易模式，遵照大宗商品電子交易規(guī)范的交易規(guī)則。


2007年6月，民生銀行發(fā)行的“非凡理財(cái)藝術(shù)品投資計(jì)劃1號(hào)”標(biāo)志著國(guó)內(nèi)首只藝術(shù)品基金的誕生；2009年5月，泰瑞藝術(shù)基金發(fā)行了國(guó)內(nèi)首只藝術(shù)品私募基金紅珊瑚一期，第一年的投資收益率達(dá)到25%；國(guó)投信托于2009年6月推出的“盛世寶藏1號(hào)保利藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃”，是國(guó)內(nèi)信托機(jī)構(gòu)首次踏足藝術(shù)品投資領(lǐng)域；今年8月16日，又一只藝術(shù)基金“中信-龍藏1號(hào)”開始募集，主要針對(duì)中國(guó)當(dāng)代油畫作品進(jìn)行投資，發(fā)行規(guī)模1.5至2億元人民幣。隨著藝術(shù)品金融化的熱浪，國(guó)內(nèi)涉足發(fā)行藝術(shù)基金的機(jī)構(gòu)已經(jīng)包括銀行、信托、私募基金，以及這三大機(jī)構(gòu)合作設(shè)立的形式。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2011年上半年信托公司共發(fā)行藝術(shù)品信托產(chǎn)品14款，比去年同期增加11款，增長(zhǎng)幅度達(dá)366.67%。

【專訪】


“作為一個(gè)尚處于‘襁褓’中的金融創(chuàng)新行業(yè)，天津文交所將積極謹(jǐn)慎地做好藝術(shù)品交易的各項(xiàng)工作，確保交易市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行，將風(fēng)險(xiǎn)可測(cè)、可控、可承受，促進(jìn)市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展?！?br/>

【怎么看】


藝術(shù)品作為金融產(chǎn)品進(jìn)入大眾的視線，是近一兩年的事，這無(wú)論對(duì)藝術(shù)家還是對(duì)平民百姓來(lái)說(shuō)都是一個(gè)新的話題和投資渠道，市場(chǎng)反映轟然。其實(shí)明朝的畫家唐寅，也就是大家所說(shuō)的唐伯虎，就是一個(gè)比較聞名的商業(yè)畫家，據(jù)說(shuō)唐寅上街購(gòu)物從來(lái)不帶銀兩，他買東西從來(lái)都是以畫來(lái)?yè)Q取物品，這就是歷史上有記載的藝術(shù)品金融化的范例。


秦向虹認(rèn)為，藝術(shù)品也是商品，只是古人羞得在高雅的藝術(shù)面前提錢，才使藝術(shù)品曲高和寡，隱身于瓊樓玉宇。其實(shí)藝術(shù)品商業(yè)化、金融化對(duì)藝術(shù)家、藏家和買家都是非常利好的業(yè)態(tài)。民國(guó)年間的徐悲鴻先生就是運(yùn)用手中的筆來(lái)謀生活、籌糧餉，為身在水深火熱之中的祖國(guó)獻(xiàn)一份文人的綿薄之力；而繪畫大師林風(fēng)眠先生的家眷更是為了保藏大師的作品，忍痛出讓幾張林先生的作品，保全了世紀(jì)經(jīng)典之作。這些無(wú)疑都是藝術(shù)品商業(yè)化的典范之舉，那么藝術(shù)品商業(yè)化的利弊也就顯而易見了。


對(duì)于這兩年市場(chǎng)開始興起的藝術(shù)品金融化試驗(yàn)，秦向虹表示，與過(guò)去商品化不同的是現(xiàn)在藝術(shù)品可以進(jìn)入一些流通迅速、資金充裕的寬廣平臺(tái)，這無(wú)疑將為藝術(shù)品的身家提升一個(gè)檔次。通過(guò)一段時(shí)間藝術(shù)品金融化的運(yùn)作，藝術(shù)家的情緒被調(diào)動(dòng)起來(lái)了，資本市場(chǎng)的投資者也躍躍欲試，交投行情看好，市場(chǎng)一片繁榮。


然而，藝術(shù)品的創(chuàng)作和發(fā)展需要大量的資金，單靠出售作品本身所換來(lái)的資金十分有限，需要有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)的投資來(lái)催化藝術(shù)的大發(fā)展，這樣既可以給藝術(shù)市場(chǎng)提供資金又可以提升藝術(shù)品的市場(chǎng)價(jià)值。特別是為一些老藝術(shù)家整理和保存作品提供了必要的融資渠道，解決了老藝術(shù)家的后顧之憂，也為流通領(lǐng)域提供了優(yōu)良產(chǎn)品。


秦向虹表示，現(xiàn)在光靠國(guó)家來(lái)維護(hù)、修繕?biāo)囆g(shù)品還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，藝術(shù)品走入民間才是自身壯大的必經(jīng)之路，充分發(fā)揮民間資本來(lái)充實(shí)藝術(shù)品投資、收藏，將為傳遞文化香火發(fā)揮切實(shí)有效的作用。當(dāng)然任何事物的發(fā)展都會(huì)有正、反兩個(gè)方面的影響。資本市場(chǎng)亦是如此，當(dāng)資本像脫韁野馬橫沖的時(shí)候，牧民就該策馬歸返。因此在藝術(shù)品金融化的過(guò)程中，要謹(jǐn)慎行事，盡可能讓藝術(shù)品金融化發(fā)揮它最大的積極作用，這樣既陶冶了藝術(shù)家，也成全了投資者。


“我國(guó)的藝術(shù)品金融化的發(fā)展趨勢(shì)是良性而又必然的。”


對(duì)于白庚延畫作等藝術(shù)品在天津文交所以份額化的方式“上市”，張主任認(rèn)為這是資本市場(chǎng)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，藝術(shù)品作為資本市場(chǎng)選擇的運(yùn)營(yíng)載體，其實(shí)對(duì)藝術(shù)家來(lái)說(shuō)總體是有好處的。宏觀上看，藝術(shù)品的功能正在發(fā)生著改變，是商業(yè)社會(huì)發(fā)展的必然結(jié)果；然而另一方面，藝術(shù)品過(guò)快地進(jìn)入商業(yè)資本運(yùn)營(yíng)中，可能會(huì)由于規(guī)范不夠，造成一定程度的“兒戲化”，從而讓大眾對(duì)藝術(shù)品失去信任。


談及藝術(shù)品金融化對(duì)藝術(shù)品本身和藝術(shù)品市場(chǎng)的影響，張主任表示，藝術(shù)品金融化趨勢(shì)對(duì)藝術(shù)品自身的藝術(shù)價(jià)值有一定的促進(jìn)作用，具體弘揚(yáng)與否本身不太重要，重要的是藝術(shù)品本身在另外一個(gè)領(lǐng)域有用，這是很正面的一個(gè)作用。然而，需要注意的卻是藝術(shù)品金融化的規(guī)范。另外，藝術(shù)品的金融化是一個(gè)大的趨勢(shì)，它產(chǎn)生出很多這方面的專業(yè)公司和專業(yè)顧問(wèn)機(jī)構(gòu)，對(duì)整個(gè)藝術(shù)品市場(chǎng)來(lái)說(shuō)都是件好事。


張主任告訴記者，藝術(shù)品金融化是一個(gè)成熟社會(huì)完善過(guò)程中一個(gè)方面，它最大的作用應(yīng)當(dāng)是在市場(chǎng)認(rèn)可前期，對(duì)藝術(shù)市場(chǎng)有一個(gè)培育過(guò)程。但由于前期人們對(duì)它不甚了解，成熟藝術(shù)家作品會(huì)主要地進(jìn)入藝術(shù)品市場(chǎng)，而這樣就又容易形成炒作，因?yàn)槌墒焖囆g(shù)家的市場(chǎng)是相對(duì)穩(wěn)定透明的，其炒作的空間和培養(yǎng)升值的空間都不如未成名藝術(shù)品。但市場(chǎng)形成初期要有成熟藝術(shù)家?guī)У囊欢?，慢慢就要回歸它真實(shí)的市場(chǎng)功能，它要培育有才華的藝術(shù)家，更要培育有鑒別能力、有藝術(shù)修養(yǎng)的購(gòu)買群體，而這兩者是維持這個(gè)市場(chǎng)不可或缺的力量。


張主任表示，歐美市場(chǎng)的培育已經(jīng)經(jīng)過(guò)了上百年的歷史，如在19世紀(jì)末期的法國(guó)巴黎，一群來(lái)自商界和律師界的藝術(shù)愛好者集資成立了“熊皮俱樂部”，在他們首次進(jìn)行的藝術(shù)藏品拍賣中，就受到了熱烈追捧，個(gè)別藏品的回報(bào)率更是高達(dá)400%，這使得“熊皮俱樂部”成為了藝術(shù)市場(chǎng)歷史上第一個(gè)成功的私募基金案例。相比之下，我國(guó)的藝術(shù)品金融化才剛開始，還應(yīng)該有一段時(shí)間的磨合，但這種發(fā)展趨勢(shì)是良性而又必然的。

【怎么辦】


藝術(shù)品投資多樣化


各取所需量力而行


目前，針對(duì)藝術(shù)品的投資主要有三種方式。第一種是通過(guò)拍賣或直接交易獲得藝術(shù)品實(shí)物的傳統(tǒng)交易方式；第二種是投資文化藝術(shù)品交易所的證券化交易方式；第三種是購(gòu)買金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的掛鉤藝術(shù)品投資的理財(cái)產(chǎn)品。


“投資藝術(shù)品是銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)展的一個(gè)新方向，以后肯定會(huì)越來(lái)越多。尤其是在近兩年國(guó)內(nèi)股市行情不好的大環(huán)境下，藝術(shù)品具有較大的投資升值潛力?！惫獯筱y行資深理財(cái)顧問(wèn)告訴記者，“不過(guò)，無(wú)論是文化藝術(shù)品交易所還是銀行藝術(shù)品理財(cái)產(chǎn)品都屬于小眾的新興領(lǐng)域，還有許多方面需要完善，投資者應(yīng)根據(jù)自身財(cái)力和經(jīng)驗(yàn)謹(jǐn)慎選擇投資領(lǐng)域?！?br/>

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，目前，我國(guó)藝術(shù)品投資產(chǎn)品的年化預(yù)期收益率平均在7%至10%左右，遠(yuǎn)高于一般理財(cái)產(chǎn)品的平均水平。例如，中信集團(tuán)旗下的中信信托成立的“中信文道-中國(guó)書畫投資基金集合資金信托計(jì)劃(1期)”，共募集信托資金4000萬(wàn)元，優(yōu)先級(jí)受益人的預(yù)期年化收益率不低于10%。此外，民生銀行推出的“非凡資產(chǎn)管理——藝術(shù)品投資計(jì)劃” 、建行私人銀行與國(guó)投信托所推出的“國(guó)投信托-盛世寶藏1號(hào)保利藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃”、招商銀行推出的“私人銀行藝術(shù)鑒賞計(jì)劃”等產(chǎn)品也是發(fā)行后很快被認(rèn)購(gòu)一空。


業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，藝術(shù)品投資并不適合資金量較小且經(jīng)驗(yàn)欠缺的普通投資者，雖然藝術(shù)品投資類的理財(cái)產(chǎn)品是由銀行介入，相比直接投資藝術(shù)品風(fēng)險(xiǎn)要降低一些，但對(duì)于普通人來(lái)說(shuō)，藝術(shù)品投資流動(dòng)性較差，一般需要投資時(shí)間較長(zhǎng)，而且對(duì)專業(yè)知識(shí)要求較高，適用于風(fēng)險(xiǎn)承受能力較大的高端客戶。此外，藝術(shù)品投資市場(chǎng)在持續(xù)火爆中也出現(xiàn)了一些隱憂，一旦泡沫破裂，金融機(jī)構(gòu)及其投資者都不能獨(dú)善其身。眾多金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的藝術(shù)品投資產(chǎn)品其實(shí)并非“保本”。也就是說(shuō)，如果藝術(shù)品市場(chǎng)泡沫被扎破，購(gòu)買銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者很可能會(huì)血本無(wú)歸。


光大銀行理財(cái)顧問(wèn)提醒投資者，應(yīng)警惕投機(jī)心態(tài)滋生，投資藝術(shù)品不能只注重吸引人眼球的“預(yù)期收益率”，更要針對(duì)投資對(duì)象、風(fēng)險(xiǎn)控制、運(yùn)作模式和專業(yè)能力等做全面的考量。同時(shí)，在投資模式上，投資者也要了解金融機(jī)構(gòu)是否能保證本金的安全，不要只為一個(gè)看得見卻摸不著的預(yù)期收益而草率出手。