金價(jià)暴跌凸顯高位風(fēng)險(xiǎn) 黃金仍處上升通道？

　　國際市場(chǎng)金價(jià)走勢(shì)令眾多投資者驚慌失措。很多市場(chǎng)分析人士對(duì)國際金價(jià)前景憂心忡忡，擔(dān)心近期或有新一輪的暴跌行情。面對(duì)日趨復(fù)雜的國內(nèi)外市場(chǎng)環(huán)境，很多投資者感覺很迷茫。

導(dǎo)致此輪國際市場(chǎng)金價(jià)過快上漲的最大原因，在于受歐債危機(jī)的持續(xù)影響，投資者避險(xiǎn)情緒濃厚。由于股市暴跌，投資者出自對(duì)歐美主權(quán)債務(wù)及經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂，蜂擁買入黃金作為避風(fēng)港。而由于預(yù)期美國會(huì)出臺(tái)更多寬松貨幣政策措施，作為抵御通脹工具的黃金價(jià)格遭到哄抬。自7月份以來，國際金價(jià)屢創(chuàng)新高，到本次暴跌之前，短短一個(gè)半多月時(shí)間，國際市場(chǎng)金價(jià)累計(jì)上漲幅度超過25%，不僅美國等發(fā)達(dá)國家的投資者追捧黃金，中國等新興經(jīng)濟(jì)體的不少民眾也熱衷于投資黃金。

但隨著金價(jià)迫近每盎司1900美元并向2000美元進(jìn)發(fā)，短期所蘊(yùn)藏的風(fēng)險(xiǎn)也越來越大。這一方面是因?yàn)殡S著各國不斷采取措施應(yīng)對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，金融市場(chǎng)正在逐步趨于穩(wěn)定；更多的原因在于部分多頭認(rèn)為，金價(jià)近期漲幅過大，獲利了結(jié)的時(shí)刻已經(jīng)來臨。

銀河期貨首席宏觀經(jīng)濟(jì)顧問付鵬認(rèn)為，在整個(gè)資本市場(chǎng)上，最敏感的是交易所。在金價(jià)大規(guī)模的上漲過程中，交易的層面上已經(jīng)面臨大量的風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)的交易所也連續(xù)兩次調(diào)整了黃金的保證金，這說明市場(chǎng)累積的風(fēng)險(xiǎn)正在不斷加大?！爸鞍足y價(jià)從49.8元下來的過程中，有一個(gè)很重要的因素是連續(xù)上調(diào)了很多次白銀的保證金，導(dǎo)致市場(chǎng)快速獲利回吐，我們也要防止成本的增加對(duì)于獲利風(fēng)險(xiǎn)的累積?！?

雖然很多投行及分析師對(duì)黃金未來走勢(shì)仍持樂觀態(tài)度，但短期看，最近交易日金價(jià)繼續(xù)下跌的可能性仍很大。部分分析師認(rèn)為，金價(jià)很有可能下跌到1700美元以下。

一位市場(chǎng)分析師表示，兩個(gè)交易日下跌了150美元，速度實(shí)在令人驚訝，如果相比之前3個(gè)交易日上漲100美元，下跌速度亦算合理。目前投資者所關(guān)注的最大問題是金價(jià)還能繼續(xù)跌多少，什么位置才是有效的支撐，從目前的多空力量對(duì)比來看，很難預(yù)測(cè)到金價(jià)的有效支撐位置，建議暫時(shí)不要抱有抄底的思維。

金價(jià)的暴跌令人想到了5月初白銀的暴跌。這位分析師指出，從兩者的對(duì)比來看，前期都是經(jīng)過爆發(fā)性的上漲，金價(jià)自7月4日以來上漲了400美元，上漲幅度28%，而白銀從3月份到5月份上漲了接近20美元，上漲幅度60%，而一般銀價(jià)的波動(dòng)是金價(jià)的2倍，如此算來，金價(jià)暴漲的力量和白銀之前暴跌的力度是一樣的。銀價(jià)經(jīng)過暴跌之后，回到了原來的起漲位置，若按照這樣的情況來預(yù)計(jì)黃金，那么金價(jià)就有機(jī)會(huì)下破1700美元。

當(dāng)然，多數(shù)機(jī)構(gòu)和分析師并不認(rèn)為此次暴跌意味著國際金價(jià)開始見頂。付鵬表示，現(xiàn)階段不用太擔(dān)心黃金出現(xiàn)所謂的“做頂”跡象。2008年之后，整個(gè)金融危機(jī)還沒有真正解決，從金融危機(jī)到債務(wù)危機(jī)到未來可能出現(xiàn)的貨幣危機(jī)還有一段時(shí)間，那么在這個(gè)時(shí)間內(nèi)黃金一定會(huì)充分地發(fā)揮它的貨幣屬性?！霸诿髂晟习肽曛?，可以仍然整體看好黃金，但要注意節(jié)奏的問題，就是說這種快速上漲隨時(shí)就有可能出現(xiàn)大幅度的獲利回吐，如果進(jìn)入到比如高杠桿的黃金交易，往往會(huì)出現(xiàn)巨大風(fēng)險(xiǎn)?！?

黃金分析師支雅楠認(rèn)為，目前歐洲經(jīng)濟(jì)情況持續(xù)惡化，最終的結(jié)果或許是希臘將會(huì)成為第一個(gè)退出歐元區(qū)的國家，整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)將會(huì)進(jìn)一步倒退，1992年英國的景象有可能在歐元區(qū)再次上演。美國是此次金融危機(jī)最終的大贏家，對(duì)于歐洲人來說，也許現(xiàn)在只是真正經(jīng)濟(jì)危機(jī)的開始，在整個(gè)金融危機(jī)完結(jié)前，黃金還會(huì)繼續(xù)突破前期新高。

多數(shù)分析師認(rèn)為，黃金仍然處于上升通道之中。在此背景下，建議投資者必須謹(jǐn)慎做空，同時(shí)多單應(yīng)該逢高平倉，持幣觀望，等趨勢(shì)明朗之后再入市。