問鼎2010投資冠軍——白銀牛市還能走多久

　　白銀2010年瘋漲近80%，超過黃金全年漲幅的兩倍，成為2010年當(dāng)之無愧的投資冠軍。據(jù)了解，2010年以來，省內(nèi)各家商業(yè)銀行白銀實(shí)物交易量都呈快速上升趨勢。今年，銀價(jià)漲勢還會這么猛嗎？不少專業(yè)人士認(rèn)為，投資者應(yīng)警惕一季度過后白銀調(diào)頭，不過對長期走勢持有相當(dāng)樂觀的態(tài)度。

　　白銀投資正經(jīng)歷從配角到主角的華麗變身

　　據(jù)了解，白銀真正成為個(gè)人投資者關(guān)注的對象始于2009年。2009年，部分商業(yè)銀行開始引入上海金交所白銀交易品種AgT+D。很快，這一交易品種就受到了貴金屬交易投資者的青睞。與價(jià)格高居不下的黃金相比，當(dāng)時(shí)1克白銀的單價(jià)僅為人民幣3元多，進(jìn)行一手交易需要的資金不過幾百元。更重要的是，白銀的交易性更加突出，價(jià)格變動(dòng)顯著，加上資金杠桿的放大作用，投資收益遠(yuǎn)超過黃金。

　　與2009年僅僅“紙上談兵”的情況不同，2010年以來，實(shí)物白銀也迎來了銷售的火爆。

　　近日，省會市民張女士用12888元在工商銀行長安支行購買了一枚1000克的限量版銀章。張女士說，她認(rèn)為白銀未來還有上漲趨勢，而限量版的純銀制品不但可以升值還可以收藏，未來上升空間更大。工商銀行河北分行營業(yè)部相關(guān)人士介紹，僅今年1月1日以來，該營業(yè)部已經(jīng)銷售各種實(shí)物白銀300公斤。

　　激增的交易數(shù)據(jù)表明：白銀正成為黃金之后一個(gè)新的投資熱點(diǎn)。在商業(yè)銀行貴金屬交易業(yè)務(wù)中，白銀的交易量增速強(qiáng)勁。工行貴金屬業(yè)務(wù)部的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，白銀交易量已經(jīng)超過黃金；興業(yè)銀行白銀業(yè)務(wù)由“陪襯”發(fā)展到已經(jīng)能與黃金業(yè)務(wù)比肩。白銀投資正經(jīng)歷從配角到主角的華麗變身。

　　白銀比黃金更具稀缺性

　　提到“白花花的銀子”，國人有著特殊的感情。在漫長的歷史長河里，中國曾長期實(shí)行銀本位的貨幣制度。盡管白銀的貨幣屬性已經(jīng)逐漸淡出，但它作為貴金屬所具有的投資屬性卻保持著強(qiáng)勁的生命力。

　　《貨幣戰(zhàn)爭》一書的作者宋鴻兵就曾提出，21世紀(jì)對白銀的需求將出現(xiàn)爆炸性增長。一方面，白銀與黃金價(jià)格的走勢的確保持著很高的相關(guān)性，如果對比歷史價(jià)格數(shù)據(jù)就會發(fā)現(xiàn)，在大部分的時(shí)間內(nèi)，白銀的價(jià)格走勢與黃金趨同。黃金價(jià)格的變動(dòng)往往會惠及或是波及到白銀。但是另外一方面，隨著全球經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，白銀的另外一面——— 商品屬性越來越突出，這也是當(dāng)前影響白銀價(jià)格的決定性因素。與黃金相比，白銀擁有更加廣泛的工業(yè)需求。在所有金屬當(dāng)中，白銀具有最好的電傳導(dǎo)性和熱傳導(dǎo)性，因此可應(yīng)用于眾多電子產(chǎn)品中，尤其適用于導(dǎo)體、開關(guān)、觸點(diǎn)以及保險(xiǎn)絲中。此外，白銀具有獨(dú)特的反射性，拋光后的反射率可以達(dá)到100%，白銀因此廣泛應(yīng)用于制鏡業(yè)、玻璃涂層和玻璃紙。同時(shí)，在低碳環(huán)保經(jīng)濟(jì)中，電池、太陽能技術(shù)、新能源綠色技術(shù)中都要大量地使用到白銀。

　　但是白銀的供應(yīng)量確有放緩之勢。與黃金所不同的是，白銀一般是作為銅、鉛、鋅等有色金屬的副產(chǎn)品進(jìn)行聯(lián)合開采的。近年來由于基礎(chǔ)金屬伴生礦產(chǎn)量減少，白銀開采量也呈現(xiàn)下降的趨勢。與黃金相比，白銀的價(jià)格較低，也在一定程度上制約了白銀的開采數(shù)量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前白銀的存量為黃金存量的1/5，但價(jià)格卻是黃金價(jià)格的1/50。從工業(yè)供需的角度考慮，作為商品的白銀存在著價(jià)格上漲的動(dòng)力。

　　銀價(jià)存在回調(diào)空間，投資還需看準(zhǔn)時(shí)機(jī)

　　進(jìn)入2011年，白銀的升勢并未持續(xù)，新年以來白銀連續(xù)陷入了調(diào)整，這也讓投資者們喜憂參半?？傮w上說，白銀分析師對于白銀的長期走勢持有相當(dāng)樂觀的態(tài)度。

　　興業(yè)銀行石家莊分行首席理財(cái)師張亞寧分析，支持白銀價(jià)格繼續(xù)上漲的因素首先在于強(qiáng)勁的工業(yè)需求。作為一種應(yīng)用廣泛的工業(yè)金屬，無論是新興經(jīng)濟(jì)體還是成熟市場，對白銀都存在著較大的需求，金融危機(jī)過后各大經(jīng)濟(jì)體正進(jìn)入緩慢恢復(fù)的階段，尤其是低碳環(huán)保技術(shù)的應(yīng)用推進(jìn)，對白銀的需求量將有進(jìn)一步推升，而白銀的存量、開采量和開采成本的限制，都將導(dǎo)致供應(yīng)量增速低于需求量，使得白銀價(jià)格具備長期上漲的動(dòng)能。其次在于白銀的投資需求。盡管白銀的貨幣屬性弱于黃金，但作為貴金屬的一種，白銀將在黃金價(jià)格的上漲中繼續(xù)獲益。近期美國潛在的再次增加的購買公債規(guī)模令通貨膨脹的預(yù)期再度升溫，2011年白銀價(jià)格有可能不如2010年漲幅如此劇烈，但是繼續(xù)上漲為目前多數(shù)人所公認(rèn)。

　　張亞寧認(rèn)為，對于短線投資者來講，任何時(shí)候都有機(jī)會。對于趨勢投資者來講要特別注意，今年一季度白銀可能還會瘋漲一下，但一季度之后，特別是二季度美國適度量化寬松貨幣政策結(jié)束時(shí)，要格外小心變盤。

　　此外，對于普通投資者還應(yīng)該注意白銀投資渠道也比黃金少。目前市場上只有興業(yè)銀行、民生銀行、工行等開設(shè)了白銀T+D，工行還有紙白銀。白銀既有金屬屬性，又有金融屬性，而且，白銀的波幅通常大于黃金。這意味著賺錢的機(jī)會很多，風(fēng)險(xiǎn)也很大。特別是白銀T+D還有杠桿效應(yīng)，賺也賺得多，賠也賠得多。

　　如何投資白銀相對來說比較安全？宋鴻兵認(rèn)為，現(xiàn)在有白銀現(xiàn)貨、期貨、T+D，當(dāng)然白銀T+D本質(zhì)是期貨交易。雖然我們看好白銀價(jià)格上漲，但它一定不會是直線上升，可能會有波動(dòng)，甚至大幅波動(dòng)，普通老百姓不適合做期貨，因?yàn)椴僮魃杂胁簧骶蜁瑐}，財(cái)富在瞬間就化為烏有，所以推薦買實(shí)物白銀。在資產(chǎn)配置中，最好配上個(gè)百分之幾的白銀，甚至百分之幾十都可以。

　　工行河北分行營業(yè)部一位理財(cái)師說，可以適當(dāng)投資一些紀(jì)念銀幣和銀條。黃金的金融和貨幣屬性極強(qiáng)，所以買金條就買純的，盡量不要買藝術(shù)題材，但白銀作為工藝品和收藏品的屬性比較強(qiáng)，可以進(jìn)行一些題材炒作，所以買實(shí)物黃金是越簡單越好，實(shí)物白銀則是越復(fù)雜越好。