黃金投資成熱點(diǎn)：是買進(jìn)還是拋售？

　 嘉 賓：呂文元 中國(guó)黃金協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)
張炳南 北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心主任

近日，黃金市場(chǎng)頻頻傳出金價(jià)下跌的消息。一時(shí)間，人們感覺投資黃金保值增值也不是件保險(xiǎn)的事兒。對(duì)于上述現(xiàn)象，本報(bào)記者采訪了兩位業(yè)內(nèi)人士——中國(guó)黃金協(xié)會(huì)秘書長(zhǎng)呂文元和北京黃金經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究中心主任張炳南，一探究竟。

■黃金投資漸成熱點(diǎn)

◆問：國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)的發(fā)展情況如何

呂文元：2005年，中國(guó)黃金生產(chǎn)量是224噸，占世界第四，黃金消費(fèi)占世界第四。國(guó)內(nèi)的黃金消費(fèi)主要體現(xiàn)在黃金首飾消費(fèi)，結(jié)構(gòu)主要包括首飾制造、金條金幣和電子用金，僅首飾的消費(fèi)量就達(dá)241噸。

隨著去年黃金價(jià)格大幅度回升，刺激了消費(fèi)者購(gòu)買欲望。黃金首飾消費(fèi)量大幅度提高。黃金首飾的推廣和價(jià)格的大幅回升使黃金金融屬性、增值保值的功能得以回歸。

近年來(lái)，一些大基金參與炒金，而且形成了一定規(guī)模，使黃金投資成為黃金消費(fèi)的熱點(diǎn)。

金價(jià)提高刺激地質(zhì)部門和企業(yè)勘探，最近一兩年黃金供應(yīng)量應(yīng)該會(huì)有所增長(zhǎng)。中國(guó)黃金生產(chǎn)量已從1996年的158噸增長(zhǎng)到2005年的224噸。

張炳南：新中國(guó)成立前，上海是遠(yuǎn)東地區(qū)黃金交易的中心。2002年，我國(guó)組建上海黃金交易所，開放了黃金市場(chǎng)。近年來(lái)，黃金市場(chǎng)健康長(zhǎng)足發(fā)展，從價(jià)格上來(lái)講，基本上跟國(guó)際接軌。國(guó)際金價(jià)的波動(dòng)會(huì)隨時(shí)傳到國(guó)內(nèi)黃金市場(chǎng)。

特別是面向居民個(gè)人開放黃金市場(chǎng)投資以來(lái)，恰逢國(guó)際黃金價(jià)格上漲，老百姓投資黃金就盈利居民對(duì)于黃金投資的熱情還是很高的。

比較可惜的是現(xiàn)在我們黃金投資市場(chǎng)剛剛開放，對(duì)黃金投資市場(chǎng)的運(yùn)行規(guī)律、理論架構(gòu)，包括黃金理財(cái)人士的培養(yǎng)都是空白點(diǎn)，需要很好的建設(shè)。

■價(jià)格上漲趨勢(shì)未變

◆問：未來(lái)黃金價(jià)格走勢(shì)如何？該如何判斷？

張炳南：黃金價(jià)格很簡(jiǎn)單，由供求來(lái)決定的。又非常復(fù)雜，各種因素都能迅速地影響它。比如朝鮮試射一枚導(dǎo)彈，在黃金市場(chǎng)都會(huì)迅速做出反應(yīng)。但是，也不是說黃金市場(chǎng)沒有規(guī)律，也不是不能被我們認(rèn)識(shí)的。它也是受一些因素制約的?？陀^地認(rèn)識(shí)分析這些規(guī)律。要預(yù)測(cè)黃金價(jià)格走勢(shì)比較困難，但其大趨勢(shì)還是可以把握的。

2001年到現(xiàn)在，5年多來(lái)黃金價(jià)格始終沿著上升趨勢(shì)。從目前的觀察來(lái)看，金價(jià)上升的趨勢(shì)沒有改變。商品不可能只漲不跌，今年4月份金價(jià)突然脫離年線，出現(xiàn)較大幅度上漲，從每盎司500多美元漲到每盎司700多美元，漲得過急了，后面就有個(gè)較大幅度的調(diào)整。我個(gè)人認(rèn)為，每盎司550美元支撐力很強(qiáng)。當(dāng)?shù)陀?50美元時(shí)，全世界的實(shí)金買盤、黃金需求買盤就涌現(xiàn)出來(lái)。黃金又出現(xiàn)迅速反彈。目前，從中長(zhǎng)期來(lái)看，金價(jià)上漲趨勢(shì)沒有走完。所以，投資黃金要樹立正確的投資觀念，立足于做中長(zhǎng)線，看大趨勢(shì)。做投資黃金，看大趨勢(shì)就賺大錢。

呂文元：由于黃金產(chǎn)品的國(guó)際流動(dòng)性很強(qiáng)，全球幾大交易所24小時(shí)不停交易。中國(guó)銀行等幾個(gè)大的做市商可以隨時(shí)從國(guó)際上買進(jìn)或拋出。而且從歷史上看，黃金價(jià)格跌也不可能永遠(yuǎn)跌，漲也不可能永遠(yuǎn)漲。從1968年每盎司200美元到2005年的每盎司500多美元，黃金的平均價(jià)格是每盎司523美元。從整個(gè)上漲的趨勢(shì)看，黃金價(jià)格還沒有離開上漲的區(qū)域。

■黃金投資有哪些風(fēng)險(xiǎn)

◆問：影響黃金價(jià)格的因素有哪些？如何正確看待黃金價(jià)格的波動(dòng)？如何看待投資黃金帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)問題？

張炳南：影響黃金價(jià)格最根本因素是黃金的供求關(guān)系。黃金作為一種特殊商品，長(zhǎng)期作為人類社會(huì)的一種貨幣，也會(huì)受到國(guó)際社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)、金融形勢(shì)的影響，還有就是貨幣市場(chǎng)的影響。

呂文元：黃金具有貨幣職能，但在市場(chǎng)上還是以商品身份出現(xiàn)。商品價(jià)格受供求變化影響，這是正常現(xiàn)象。這幾年黃金價(jià)格高受到大家注意和重視。其實(shí)，其他礦產(chǎn)金屬價(jià)格都在大規(guī)模攀升，像銅從1．5萬(wàn)漲到6萬(wàn)多，漲了4倍多。黃金價(jià)格從2001年的每盎司270美元到現(xiàn)在的每盎司625美元左右，上漲了115％。

張炳南：做任何投資的時(shí)候都是有風(fēng)險(xiǎn)的，黃金也不例外。但是，投資黃金風(fēng)險(xiǎn)跟其他的有很大區(qū)別，一般投資都會(huì)面臨價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，第二就是信用風(fēng)險(xiǎn)。比如投資股票，股票價(jià)格波動(dòng)本身就是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，發(fā)行股票的公司倒閉了，這就是信用風(fēng)險(xiǎn)。黃金投資只有價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，沒有信用風(fēng)險(xiǎn)。黃金是現(xiàn)在從事金融投資中幾乎是唯一的非信用投資方式。

呂文元：我認(rèn)為老百姓既然買了黃金就應(yīng)該承受價(jià)格變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

■老百姓該如何投資

◆問：如何看待黃金投資這種理財(cái)方式？對(duì)于普通老百姓投資黃金，你有什么好的建議？

呂文元：各個(gè)國(guó)家都鼓勵(lì)藏金于民。作為普通老百姓，作一定的個(gè)人黃金儲(chǔ)備還是有必要的。作為個(gè)人資產(chǎn)的一部分去搞黃金收藏，對(duì)于以后，規(guī)避自己經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)有幫助。不管買黃金還是首飾，把它變成自己資產(chǎn)的一部分，長(zhǎng)期持有。當(dāng)自己的經(jīng)濟(jì)發(fā)生危機(jī)的時(shí)候，拿出來(lái)變現(xiàn)，補(bǔ)充自己經(jīng)濟(jì)上的不足。買首飾，還有附加功能。

張炳南：作為老百姓投資黃金來(lái)講，我認(rèn)為，首先應(yīng)該認(rèn)識(shí)到在投資組合中加入黃金的必要性。每個(gè)國(guó)家黃金儲(chǔ)備不是用來(lái)盈利的，更多的是用來(lái)避險(xiǎn)的。做任何投資的時(shí)候首先想到的是保本，其次才是賺錢。第一步叫化解風(fēng)險(xiǎn)，第二步叫尋求增值。黃金是非信用的投資品，可以化解掉信用投資體系中的信用風(fēng)險(xiǎn)。這是老百姓投資黃金的根本點(diǎn)?；怙L(fēng)險(xiǎn)不是化解價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而是化解信用風(fēng)險(xiǎn)。第二呢，要看大市。金價(jià)歸根到底是由供求關(guān)系決定的。所以更多的要看黃金的基本面，要看供求。第三，要學(xué)習(xí)一點(diǎn)黃金市場(chǎng)投資的專業(yè)知識(shí)。投資一個(gè)市場(chǎng)，不能盲目，必須去研究、學(xué)習(xí)、分析它。第四，黃金價(jià)格短期來(lái)講，受各種因素影響很大。如果投資黃金的話，還要掌握世界政治經(jīng)濟(jì)金融各方面的信息。

從最近一兩年來(lái)看，黃金市場(chǎng)一個(gè)非常重要的特點(diǎn)就是，2005年以來(lái)，黃金市場(chǎng)進(jìn)入第二階段，投資驅(qū)動(dòng)代替了美元下跌這一因素成為市場(chǎng)的動(dòng)力，國(guó)際上各種基金進(jìn)入黃金市場(chǎng)傾向非常明顯。因此，要更多地關(guān)注資金在黃金市場(chǎng)及其它相關(guān)市場(chǎng)的進(jìn)出運(yùn)行情況。

來(lái)源：人民日?qǐng)?bào)海外版